东兴证券美国基建渐入佳境效力与鼓励并重公开

东兴证券：美国基建渐入佳境 效率与激励并重 种别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

特朗普基建计划的高效率建立“一个机构一个决策”的环境评估体系，避免多部门多决策的繁琐评估，要求项目审批到落地的时间缩短至2年以内，建议简化或废除原有相关的环评法案。

突出地方政府是基建项目中的主体地位，给予地方政府更多的自主决策权。展开试点项目，探索以事后环保表现替换事前环境评估的机制。

简化法律审批程序，减少项目落地的不确定性。另外，效力优先还体现在对联邦政府不动产处置机制的改革，旨在明晰产权和买卖规则，以加速联邦资产的转化。

特朗普基建计划的激励机制建立激励机制，乡村基建得到重视。建立激励机制以最大化联邦基金的杠杆作用。1000亿美元的联邦资金用于激励机制下的基建项目，对能够提供非联邦资金来源的投资项目给予优先。

500亿美元联邦基金用于乡村基建，包括交通、宽带和水利电力。其中的400亿美元直接拨给各州州长调度。缩小各地的基建差异，吸引制造业到美国乡村地带以刺激经济增长。

扩大基建融资渠道。

扩大以《交通基础设施融资和创新法案》为代表的联邦资金预算额度，将法案资助的基建项目范围从道路、水利扩大至港口和机场。扩大私人活动债券的法律适用范围。

风险提示：贸易政策存在不确定性或影响基建计划进程一周要闻：

国务院常务会议：加大对民营经济和中小企业支持，对民间投资进入资源开发、交通、市政等领域，除另有规定外一律取消最低注册资本、股比结构等限制；完善普惠金融定向降准政策。

发改委：将进一步清理市场准入负面清单之外针对市场准入环节的审批事项；清单以外，不得对民营企业设置不合理准入条件，不得采取额外准入管制措施