幸福快乐华融证券新增信贷超预期M2增速止跌回升依依不舍

华融证券：新增信贷超预期是为Webmaster Tools推出labs新的功能。对于这个问题 M2增速止跌回升 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件9月14日，央行公布2016年8月新增人民币贷款9487亿元，社会融资规模为1469合理规划7亿元；8月末，M2余额同比增长11.4%，M1余额同比增长25.3%。

点评1、新增信贷超预期，居民贷款购房热度不减8月金融机构新增人民币贷款9487亿元，环比多增4851亿元，同比多增1391亿元，略高于预期。分部门来看，中长期贷款新增5206亿元，环比少增1081亿元，同比多增1134亿元，其中居民中长期贷款新增5286亿元，环比多增513亿元。企业新增贷款1209亿元，其中票据融资增加2235亿元。非银行业金融机构新增人民币贷款1463亿元，环比多增1408亿元，同比多增2009亿元，同环比均大幅超前值，成为本月新增信贷超预期的主要因素。

8月居民中长期贷款没有延续上月环比走跌的势头，同比更是多增2431亿元，在房地产政策收紧的环境下，房地产市场依然热力不减。

企业新增贷款本月转正，较大程度得益于票据融资大幅增加，但新增短期和中长期贷款仍然为负值，从融资结构来看，企业融资需求并未有效改善。非银行业金融机构新增人民币贷款大幅超预期，非银金融机构加杠杆的可能性值得警惕。

2、社融规模环比大幅回升8月社会融资规模为14697亿元，同比增加3841亿元，环比增加9906亿元。其中，人民币贷款新增7969亿元，环比增加3419亿元，企业债券融资增加3306亿元，环比增加1098亿元。表外融资净增加1791亿元，环比大幅上升。其中新增未贴现票据减少377亿元，环比跌幅大幅收窄。

人民币新增贷款增加和未贴现票据跌幅大幅收窄成为本月社会融资规模大幅扩大的主要因素。