改宇星科技深陷环境监测数据造假泥潭

曾四度冲击资本市场未果的宇星科技，近日再次与上风高科开始谈婚论嫁，消息公布后上风高科股价连续涨停。

不过，此次重组存在诸多猫腻，上风高科此次发布的宇星科技财务数据，与天瑞仪器此前重组宇星科技时发布的财务数据，存在巨大的差异，宇星科技存在财务造假的嫌疑；此外，宇星科技还存在利用资产减值损失刻意做低201 年、2014年业绩的嫌疑，疑为来年的业绩承诺铺路。

月 0日，停牌逾半年的上风高科发布重组方案，拟以 发行股份+现金 的方式收购宇星科技100%股权，交易对价经协商确定为17亿元，同时拟募集配套资金4.25亿元，用于支付现金对价以及标的公司的研发及运营费用。

截至评估基准日，宇星科技总资产账面价值为22.76亿元，资产净额17亿元，评估价值为17.4 亿元，评估增值率仅为2.45%。

重组方案显示，公司拟以9.84元/股向ZG香港、太海联等8名股东发行股份，收购其持有的宇星科技77.55%股权，支付的股份对价合计为1 .18亿元，同时以 .82亿元现金收购和华控股、鹏华投资等股东所持有的剩余股权。

资料显示，宇星科技主营产品、环境治理工程、环境污染治理设施运营服务，公司以分析检测技术和物联技术为核心，已经为超过7500家用户提供各类气体、水质、水文环境监测产品。

收购标的涉嫌财务造假

事实上，宇星科技此前曾先后与天瑞仪器、天目药业谈婚论嫁，不过均以失败告终。

翻阅天瑞仪器、天目药业发布的重组公告，天瑞仪器曾于201 年12月2 日发布收购 宇星科技51%股权 的预案，虽然没有披露宇星科技的审计报告，但预案中披露了宇星科技的一些重要财务数据。

对比天瑞仪器和上风高科发布的宇星科技财务数据发现，二者存在很大差距，难以找到合理的解释，上风高科收购标的存在财务造假的嫌疑。

天瑞仪器发布的预案显示，根据天职国际出具的《审计报告》，截至201 年6月 0日，宇星科技的无形资产(专利技术及软件著作权)、开发支出(研发支出资本化)、长期应收款(应收BT项目款项)分别为7487. 7万元、2402.5万元、 855.87万元，合计1. 7亿元。

上风高科发布的宇星科技审计报告却显示，无论是201 年12月 1日，还是2014年12月 1日，宇星科技账面上均没有任何的无形资产、开发支出、长期应收款，前后两者相差极大。

为什么仅半年时间，宇星科技账面上如此多的无形资产、开发支出、长期应收款突然凭空消失了呢？

根据上风高科发布的收购草案，宇星科技的竞争对手主要是行业龙头聚光科技，后者账面上有金额不菲的无形资产、长期应收款，截至2014年三季度末，分别为8116.66万元、8 6.58万元，一下子爱上了那个少女。回家后为何宇星2012年1月科技却没有任何的无形资产、长期应收款呢？

此外，星科技在联姻A股上市公司之前，还曾经两次谋求港交所上市，不过也均以失败告终。

资料显示，2010年 月 0日，宇星科技股东向港交所递交了上市申请A-1表格。但同年4月12日，港交所向承销商发出咨询函，称收到举报信，怀疑宇星科技通过伪造销售合同虚增60%销售收入，以及存在宇星科技CEO李野不符合担任香港上市公司董事资格等问题。

一般而言，收入造假必然会使资产项科目表现异常，宇星科技资产项中占比最大的是应收账款，截至2014年12月 0日为10. 6亿元，占总资产的比例为45.68%。

从应收账款周转率来看，宇星科技201 年为0.86次，同业上市公司聚光科技、先河、雪迪龙201 年分别为1.4 次、1.90次、2.24次。由此可以看出，宇星科技周转率明显低于同行。

2012年2月，宇星科技再次向港交所提交了上市申请，不过再度被拒。