国盛证券外围压力缓和北上流入再超百亿蹭飞

国盛证券：外围压力缓和 北上流入再超百亿 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1、总体配臵：北上资金净流入时隔4周再超百亿。上周北上资金净流入额超百亿，南下资金转为流出。上周三美联储主席鲍威尔释放明显鸽派言论，表示当前利率水平“仅略低于”中性利率，与9月FOMC表态截然相反。

受此提振，全球风险偏好显著提升，人民币贬值压力缓和，外资入场节奏明显提速。具体来看，上周北上资金净流入109.85亿元，其中沪股通净流入85.74亿元，深股通净流入24.11亿元，沪强深弱格局再现。港股通方面，南下资金转为净流出，整周港股通净卖出48.47亿港币。板块仓位方面，创业板仓位上升，主板、中小板仓位下降。北上资金主板仓位下降0.02%至83.92%，中小板仓位下降0.03%至12.80%，创业板仓位上升0.05%至3.28%，10月中旬以来创业板仓位明显回升。

不少游戏是延期发售的作品2、行业配臵：消费与金融继续领先。行业配臵方面，北上资金持续大幅加仓消费金融。行业流入边际变化延续此前趋势，陆股通继续集中买入消费与金融板块，银行、食品饮料、非银金融、医药生物净流入额居前，分别为27.75亿、22.93亿、15.64亿以及8.47亿；仅有少数行业净流出，其中钢铁、综合、计算机净流出额居前，分别为2.35亿、1.26亿以及0.80亿。

11月起消费与金融板块虽然获北上资金持续大额买入，但相关行业涨幅相对落后于大盘，使得仓位有所下降。近期北上资金连续多周回流，在A股整体呈修复反弹状态下，前期跌幅较大的消费股得到持续加仓。

3、个股配臵：加仓集中度提升。上周北上资金净流入的头部集中效应有所强化，净流入前10的个股增持额差距显著扩大。前二十大重仓股持股市值占总持股市值的比重小幅上升0.06%至54.77%，当前北上资金前20大重仓个股依旧集中于消费白马股。陆股通净买入规模前五的个股为中国平安、贵州茅台、招商银行、五粮液、中国国旅；陆股通净卖出规模前五的个股为宝钢股份、云南白药、航天信息、双汇发展、华测检测。

风险提示：海外环境超预期变化；宏观经济超预期波动。