半导体电子设备订单为旺吧

用户可申请百度人民调解委员会介入处理 半导体、电子设备：iPhone订单为4Q1 旺季不旺增添暖意 荐8股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

4Q1 进入12月份、201 年尾声，此刻正是各厂制定2014年KPI和预算的时间点。每年11月底、12月初的这段期间，询问台系主流电子零组件厂商，所得到对于来年的预期(或说是期许)，通常也会比较偏向于乐观，也经常会在这段期间听到一句十分熟悉的话语“最差的状况已经过去”，然后每每随着来年时间的流逝，最后依然逐月、逐季修正年度目标…。然而201 年底是一个相当吊诡的尴尬期，各厂都想依照每年惯例表态来年业绩可望上扬，但却有不少企业又说不出2014年明确的方向，非得要再拖到12月底多观察几周才肯表态，尤其LED和触控面板，都已经归类在产能过剩的族群里，而相机镜头模组产能过剩的现象，最快在2014年也可能逐渐浮现。而为了迎接4GLTE新时代的来临，品牌厂正磨刀霍霍朝5寸以上大屏幕布局，亦即在“4G+大屏幕”双重议题加持下，那些和智能相关的台系零组件厂，则是比较快人快语明确地指出，2014年最慢落在下半年2H14，“4G+大屏幕”将是一条光明之路，当中的4G概念则包括了移动版iPhone。之前我们说过，近期台系苹果供应链，可能已经开始陆续为移动版iPhone悄然增加备料，一切就等下游客户订单命令的正式下达。可喜的是，上周鸿海富士康已经正式接获苹果指令，正式追加订单、开始赶工生产iPhone5S。诚如我们之前提到过的，如果我们建议各位开始择优低档布局苹果供应链，绝对不是之前部分券商所言的大幅追加iPhone5S订单那样的论点，而是一旦苹果切入中国移动之后所可能带来庞大的商机。玻璃基板近期依旧火热；这个我们在201 年初之际就不断和大家预告，表示201 年底、2014年初，玻璃基板肯定会存在一波不错的表现，这是因为玻璃基板就和LCD面板一样，市场上所有的产能规划、新增和岁修，甚至是政策扶持或背负国产化使命，这些几乎都是摊在阳光下可以遇见的趋势。而过去几周我们陆续调研了*ST彩虹、宝石A等玻璃基板厂，明显可以感受这2家玻璃基板厂对股价的诉求都十分积极。就投资机会而言，我们看的是将来的出货和业绩弹性，先决的条件即为产能和良率，而2家玻璃基板企业在2014年预料都将有不错的增温趋势，都各自拥有投资议题，但短期内*ST彩虹毕竟还是*ST，是公募基金显然无法参与的。除此之外，2014年还有2个比较明确的渗透率都还会进一步提升，一是触控NB，另一是LED照明，主要共同的理由却都是元器件价格持续下滑。展望2014年大方向，触控面板如同LED一般都属于产能过剩的行业，2014年其产业版图势将持续洗牌，预料将有更多厂商不堪负荷而缩减规模甚或退出市场。