大同证券新股上市估值分析及投资策略201公开

大同证券：新股上市估值分析及投资策略（） 种别： 机构： 研究员：

[摘要]

近期报告：

《新股申购策略》6月30日本日上市新股：唐山港将在上海交易所上市。

唐山港（601000），发行价：8.20元，发行量：2亿股，属港口业，我们预计2009～2011年的每股收益分别为：0.26元、0.29元、0.34元，建议低于8.00元买入，8.00～8.80元增持，8.80～9.60元观望，9.60～10.40元减持，10.40元以上卖出。

2、近期新股上市首日表现分析在过去的6月份，总共上市28支新股，除4支创业板新股外其余全部是中小板新股。6月份新股上市首日的平均涨幅到达了22.34%，相对5月份的13.15%高出近八个百分点。这样的数据显示出6月以来新股市场的活跃程度又有所增加。一级市场的申购资金也明显增加，投资者“打新”的热忱有所恢复。但是考虑到近期大盘出现明显的快速下跌肯定会对新股市场产生一定的影响，投资者应该仍然保持冷静的头脑。

3、唐山港上市策略1、公司简介公司由唐山港口投资有限公司、北京京泰投资管理中心、河北利丰燕山投资管理中心、国富投资公司、唐山市建设投资公司、河北省建设投资公司、国投交通实业公司7家发起人共同发起设立。公司提供的主要服务是港口装卸、运输、堆存仓储等物流业务。公司经营的优势装卸货种是散/件杂货：以钢铁、铁矿石、煤炭为主，这三种主要货物占公司总吞吐量的90%以上，吞吐量和占比均呈逐年增长的趋势，2009年三大货种占比达到了97.16%，吞吐量均在千万吨以上。其他货种主要包括原盐、水泥、机械设备等。公司港口装卸业务的经营地点为唐山港京唐港区，位于河北唐山海港经济开发区境内。

港口行业在国民经济中属于重要的基础设施行业，通过对20世纪90年代以来的数据进行分析，港口发展与国民经济的联系日趋紧密，港口吞吐量与GDP的相关系数高达0.92。由于我国经济尤其是外向型经济的快速发展，使得我国港口码头通过能力在今后相当长的时间内处于供不应求和亟需发展的状态。根据交通部《2008年公路水路交通运输行业发展统计公报》，2008年，全国沿海港口完成货物吞吐量44.89亿吨，增长4.47亿吨。2008年沿海主要港口新建及改（扩）建码头泊位新增吞吐能力3.22亿吨，和沿海港口吞吐量增长量相比，缺口1.25亿吨。我国沿海港口吞吐量年净增加量与年新增吞吐能力之间的缺口率经历了连续几年的缩小之后，依然存在较大缺口，为我国港口行业的迅速发展留有广阔的空间。

2008年全国货物吞吐量超过亿吨的港口由上年的14个上升到16个，是全球亿吨港口最多的国家，我国港口货物吞吐量已连续6年位于世界第一。2008年，唐山港首次加入亿吨港行列，完成吞吐量1.09亿吨。唐山港京唐港区完成吞吐量7,645万吨（其中公司完成4,600.71万吨），占我国沿海港口货物吞吐量的1.70%，其中公司完成4,600.71万吨，同比增长18.50%。2008年全年完成钢铁货种装卸1,132.24万吨，居全国沿海港口第4位；完成矿石货种装卸1,968.74万吨，居全国沿海港口第9位；京唐港区是北方沿海7个主要煤炭下水港之一，创出了出口块煤、外贸煤炭除杂“零杂质、零缺陷、零投诉”国际品牌，2008年京唐港区共完成煤炭吞吐量3,694.2万吨(其中公司完成1,377.72万吨)，占沿海主要港口煤炭输出量的7.87%，位居全国第四位，其中进口焦煤货种202万吨。