公用事业生态环境损赔制度落地破解政府买单

公用事业：生态环境损赔制度落地破解政府买单困局 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

推荐组合：南方泵业（ 00145）、巴安水务（ 00262）、聚光科技（ 0020 ）、清新环境（00257 ）、菲达环保（600526）、龙净环保（600 88）、理工监测（002 22）、维尔利（ 00190）。

市场表现：本周环保板块下跌0. %，整体市盈率46.26倍；沪深 00上涨 . 9%，整体市盈率1 .1倍。

核心观点：政策业绩共振，关注超额收益：使用汽车定位跟踪器1）业绩增速领先，三季报1 家业绩翻番；2）政策提高（价格机制改革重点强调环保，生态不会显得过于浮躁和浮夸。新浪微博粉丝963万的络红人“留几手”也对“暖男”和“男友”进行了比较：“世界上有两种男人。当你抱怨一些事情的时候文明首入五年规划），十三五打开新空间！ ）估值切换（2016年 2倍）。十三五下政策新空间+行业业绩高增长+相对滞涨将有望催生超额受益，建议继续关注：

1、环境监测站点下沉+VOCs：聚光科技、理工监测；2、环评小鲜肉：南方泵业估值提升可期，环评轻资产现金牛，掌握最前端资源天作之合，预期差不断弥合； 、雾霾继续，超低排放：清新环境、龙净环保、菲达环保；4、十部委发文推农村垃圾治理，万亿市场：关注负面信息消化完成，沼气商业模式正在形成的维尔利。

最新观点：《生态环境损害赔偿制度改革试点方案》印发，2020年建设完善的生态环境损害赔偿制度，《方案》强调环境功能价值、权责明确，破解“企业污染、群众受害、政府买单”困局。京津冀三地环保厅局日前正式签署了《京津冀区域环境保护率先突破合作框架协议》，将从联合立法、统一规划等10个方面共同改善区域生态环境质量，三地环保一体化更进一步，联合监测和环评会商更促监测和环评企业发展。推荐收购环评龙头中咨华宇的南方泵业，拥有环境综合治理示范项目的巴安水务，智慧环保先行者聚光科技。

公司动态：盛运环保与国开金泰设立50亿并购基金；兴源环境中标24.1亿九江市柘林湖湖泊生态环境保护PPP项目；启迪桑德签 .7亿餐厨垃圾项目；富春环保2015年员工持股、董事长增持完成，持仓均价为分别为11.78元和1 . 2元。

行业要闻：国务院印发《生态环境损害赔偿制度改革试点方案》；国务院常务会议要求2020年前全面实施燃煤电厂超低排放和节能改造；《京津冀区域环境保护合作框架协议》签署；《重点流域水污染防治项目管理办法》发布。

本周报告：聚光科技深度-智慧环保决胜大环境：1）智慧环保模式需要一体化打包，公司布局水气土全系列监测完美解决地方政府痛点；2）拿下城池后公司可将重资产低毛利的部分分包，相对监测订单扩大十倍，更应享龙头估值； ）VOCs、重金属，任何一个新增量都会带来高额的“预期差弹性”！环境质量考核趋严、垂直管理、上收监测权、流域治理以及第三方运维带来了环境管理体系的全新时代。公司定增后外延已经开启，收购安谱和三峡之后，仍将有8亿可用现金在手，上调年EPS至0.58、1.02、1.51元，对应PE60.52、 4.41、2 .25倍，维持“买入”评级。

近期重点关注：继续关注上市公司订单；行业方面关注土十条、环保“十三五”规划进展。