服装纺织关注龙头企业机会荐股吗

服装纺织：关注龙头企业机会 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件两会期间“供给侧改革”关注度较高，本报告主要讨论纺织行业的供给侧改革影响。

评论纺织行业运行现状：收入利润增速持续回落，需求端前景不乐观，供给侧改革势在必行。去年1~11月份，整个纺织行业主营业务增长了5%，利润总额增长6.8%。虽然纺织行业在2015年仍然实现了增长，但从自201 年以来收入与利润增速持续回落。从下游看，对外出口下降，2015年出口总额较2014年下降4.88%。纺织行业向人工成本更低的东南亚国家转移的趋势已不可逆。第二个是国内消费低迷，服装消费增速持续回落。从2014年开始，每年的消费总额都由过去的超过社会消费品零售总额两个百分点，变成低于社会消费品零售总额两个百分点。在内外交困的背景下，纺织行业的盈利水平难以维持。同时，占成本比例%的人工成本未来还将继续上升，纺织行业供给侧改革势在必行。

就让大家养成了利用Assistive Touch取代实体按钮的习惯。当你在中国购买iPhone 纺织行业供给侧改革的过去与未来：90年代时期纺织行业在经济中占据重要地位，但由于产能过剩和设备落后，当时行业盈利低迷，亏损严重。年代纺织工业改革通过大量淘汰落后产能，关闭不盈利工厂，同时鼓励出口，提高出口退税率，改革棉花流通机制等方式大力深化改革。此后，2002年纺织行业去产能效果明显提升。纱、布产量02年起稳步提升，行业利润率由低点稳步提升，盈亏企业减少。行业在之后的十多年实现了跨越式发展。

十三五期间的纺织行业供给侧改革预计以淘汰落后产能、调整产品结构为主线。（一）产能去化：低附加值产能过剩。预计纺织行业的供给则改革还是会继续淘汰落后产能，尤其是在人工成本居高不下的背景下，低附加值产品未来的生存空间将更加有限。（二）需要结构性改革：对于服装消费来讲，国内消费需求还是很大，但供给面在需求匹配上还有改善空间，高附加值、创新产品等往往还不能满足消费者的需求，需进一步加强产品创新、提供高品质、高附加值产品。