长城证券盈利恒久远价值永流传

长城证券：盈利恒久远 价值永流传 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

今日上证综指时隔两年再次回到3500，创业板指数大涨2.32%。今年春节行情较往年相对较早启动，年初至今已经上涨近200点，涨幅5.87%。站在当前时点，我们认为本轮春季躁动尚未结束，未来个月继续看好A股结构性机会，但持续上行后涨幅可能有所趋缓。

SMM 6月14日讯：今日上海地区铜主要品种不含税报价如下（单位：元/吨） 未来个月内，投资风格仍偏向价值投资，风格难言切换，成长股机会须待观察。基于商誉减值带来的影响，成长股的业绩难有起色。2017年中国经济数据超预期，定向降准预计在本周内实施，流动性较为宽松；在严监管的环境下，风险偏好较低，成长股机会不大。在下半年预期中国经济放缓的情况下，监管或许会有所放松，随之而来的风险偏好升高可能会带来一波成长股的行情。

未来个月行业配置建议，关注“低估值蔓延+再通胀预期”这两条主线：

低估值价值板块是当前市场主线，看好大金融在春节行情中的核心地位，此外建议关注上周我们发出的春季行业配置《不做追风者，潜心等风来》点评报告中提出的四大配置板块：银行（已有所表现）、电力、医药、航运。

再通胀是一季度相对确定的投资机会，建议优先关注估值相对低位、行业价格并未明显上涨，而收入价格弹性较大的行业，包括农林牧渔、商贸零售、服装家纺、航空运输等。

风险提示：经济不及预期风险、监管影响超预期风险。