地产成交逆势上扬荐4股公开

地产：成交逆势上扬 荐4股 种别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

1、一周行业热门1、《民法典》：住宅用地使用权自动续期2、西安市住房租赁合同禁止出现“租金贷” 、呼和浩特全面停止去库存调控措施以遏制房价上涨二、最新观点1、房企销售方面，8月百强房企销售规模稳定，龙头地位稳固，市占率持续提升，同时行业分化加剧，规模竞争进一步发酵，但受制于融资压力，房企扩大及行业集中度上升也有所放缓。房企盈利方面，根据上市房企发布的中期事迹报告，龙头企业上半年利润指标亮眼，“头部效应”红利溢出。前三强比较方面，碧桂园销冠稳居榜首，万科老牌龙头实力雄厚，恒大业绩稳增盈利称王。房价调控方面，中央政治局会议提出“坚决遏制房价上涨”，政策力度又见升级，新轮调控蓄势待发。同时，考虑到宏观层面持续降准、“金九银十”新需放量、库存加速回落等因素，房价趋稳大局已定。去库存方面，根据最新数据，主流城市存销比延续下滑，接近历史低位，“去库存”平稳收尾。

2、投资建议：展望未来，房企收入端增速在逐步放缓，净利增速仍主要依托利润率回升来支撑，随着年涨价背景下销售的项目逐渐进入结算期，毛利率有继续提升的可能，但随着土地购置价格的上涨，预计行业利润空间中长期或将面临下行压力，未来结算利润率水平也将会触顶回落。另外，房地产企业持续分化，1二线房企销售增速和投资力度均高于三线房企；我们继续看好地产板块的行情，虽然政策调控仍将持续，但是边际调整的空间较大。我们推荐保利地产、万科A、招商蛇口、新城控股等龙头公司。

三、风险提示：房价大幅下跌风险，棚改不及预期风险等。