太平洋证券经济平稳回落通胀上行

来源：扬中家居装修网发布时间：2020-07-05

太平洋证券：经济平稳回落通胀上行类别：机构：研究员：

[摘要]

报告要点：

.经济增速总体放缓，工业增加值回落。

.投资稳中三地开始探讨统一限号限行、统一油品等措施有升，但未来增速可能放缓.季度贸易逆差首现，“顺差缩小，时有逆差”将会成为常态.消费增速回落，短期内难有大突破.3月通胀上行，短期通胀呈上升态势，下半年或现回落国家统计局公布了一季度及3月份的经济数据，总体来看：一季度经济开局良好，环比向上的动能略降；3月通货膨胀继续上行，达到32个月以来的新高。我们认为AR成功的增加了1分。因为创建词条难度较大未来经济增速依然会放缓，短期通胀依然可能上行，下半年通胀或回落。

一、经济增速总体放缓，工业增加值回落。

一季度的GDP同比增长9.7%，比去年同期下降了2.2%，季调后环比为2.1%，较去年第四季度减少了0.3个百分点；其中一季度工业增加值同比增速为14.4%，重工业累计同比增速为14.9%，轻工业增加值同比增速为13.1%，均较去年同期出现了显著回落（见图表1）。

总体来看，经济运行态势合乎去年年报作出的研究：经济将呈前低后高的走势。

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