日常消费品老窖旺季配额缩减荐15股

日常消费品：老窖旺季配额缩减 荐15股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点上周，食品饮料板块整体上涨，其中白酒涨幅最大。但是，投资者对宏观经济下行的担忧会一直压制白酒表现，短期很难走出调整期。此轮调整主要是外部需求冲击，而非自身泡沫破灭。目前白酒公司管理层更加注重企业的长远发展，高端白酒加大对价格和渠道库存的调控，拉长行业周期。除了茅台稳价格外，泸州老窖积极控货挺价，上周国窖157 经典装重庆区域停货，这周出台52度国窖经典装产品配额扣减20%政策，我们认为泸州老窖连续出台政策，不惜旺季缩减配额，显现出泸州老窖稳定价格之决心，以实现公司的稳健发展。

行业走势回顾市场整体表现，上周，沪深 00指数上涨1.94%，收于 094.78点，其中食品饮料行业上涨 .8 %，跑赢沪深 00指数1.89个百分点，在28个申万一级子行业中排名8。细分领域方面，上周，食品饮料子板块整体上涨，白酒涨幅最大，上涨4.60%，其次是乳品（4.00%）、黄酒（ .51%）、调味发酵品（ . 0%）、肉制品（2.96%）。个股方面，金字火腿(12.44%）、口子窖（12.10%）、顺鑫农业（8.76%）、恒顺醋业（7. 9%）、今世缘（7. 4%）有领涨表现。

本周行业要闻及重要公告（1）云酒头条报道，1月8日，泸州老窖国窖酒类销售股份有限公司《关于调整52度国窖157 经典装产品酒行渠道价格体系及配额的通知》。

通知主要内容为：即日起对52度国窖157 经典装产品的价格体系做出调整，酒行供价建议810元/瓶；团购价880元/瓶；零售建议价1099元/瓶；2019年1月52度国窖经典装产品配额扣减20%执行。（2）糖酒快讯报道，1月10日，顺鑫农业在互动平台上表示，公司白酒业务在泛全国化布局的基础上，将进一步精耕市场，在未来打造个5亿元以上规模的样板市场。（ ）云酒头条报道，1月9日，“奋斗新五年”2019年今世缘发展大会成功举行，高调立下“新五年翻两番”目标。会上指出，2019年策略规划将从品牌力、产品力、渠道力、成长力和执行力五项能力上展开。

投资建议在白酒方面，继续看好白酒板块，建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、洋河股份、口子窖、今世缘、顺鑫农业等；大众消费品方面，看好食品行业龙头，建议关注伊利股份、海天味业、安井食品、涪陵榨菜、绝味食品、桃李面包等。

风险提示：宏观经济风险、食品安全风险、市场风格转变风险