中国存款保险制度一声咳市场利率就发烧

存款保险制度"一声咳" 市场利率就"发烧"

上周末，国务院法制办公室发布《存款保险条例（征求意见稿）》，其中提出，投保机构向存款保险基金管理机构交纳保费，形成存款保险基金。存款保险实行限额偿付，最高偿付限额为人民币50万元。业内人士普遍认为，该征求意见稿的出台意味着酝酿多年的存款保险制度即将落地。

“从国外成熟市场的经验来看，存款保险制度的出台是为存款利率市场化铺路，而存款利率的市场化将打破存款的刚性兑付，并伴随着市场预期利率的上升。”上海师范大学商学院投资与保险系副教授黄建中昨日在接受《证券》采访时表示，“当前银行揽储竞争已经比较激烈了。在实施存款利率市场化后，大小银行的存款利率会存在较大差异，一般而言，小银行会一浮到顶，迫使大银行提高存款利率来竞争。”

存款保险制度尚未正式落地，但昨日的国债逆回购利率已然“应声而起”。截至昨日收盘，沪深交易所国债逆回购市场品种几乎全线飘红。上证新质押式国债逆回购隔夜品种GC001涨139.29至5.025%的年化利率，深证质押式国债逆回购三天期品种R-003大涨950%至3.15%的年化利率，而深证质押式国债逆回购隔夜品种R-001自开盘15分钟后就涨至5.3%，涨幅一度高达2550%。

昨日，银行间同业拆放市场也显示出上涨之势。据最新数据显示，上海银行间同业拆放隔夜shibor涨3.8个基点至2.646%，1周shibor涨3.2个基点至3.354%，而1月shibor涨6.4个基点至4.178%。

“交易所国债逆回购市场对市场利率更敏感，所以部分品种开盘后就冲至高位，这也显示出市场对于存款保险制度出台，存款利率市场化后利率上扬的一个预期。从国债期货的昨日表现，也能说明这一点。”黄建中表示。

昨日，国债期货而距离郑州不到200公里主力合约TF1503自开盘后15分钟下挫0.17点至97.36点，而12分钟后即开始大幅上扬，截至昨日收盘，收报97.562点，微涨0.03%。

民生证券研究院执行院长管清友在接受《证券》采访时表示，在经并停止离岸公司、个体工商户的签入。济总需求既定的背景下，利率市场化意味着银行行业内竞争加剧，负债成本上升，倒逼整个金融机构风险偏好向上。同时，利率和高等级债收益率将面临上行风险。

此外，有业内人士称，随着年底来临，考虑到存款保险制度将要实施，以及同业存款可能会纳入存贷比考核等多种压力，机构或会较此前更为谨慎，提高各自备付水平，市场流动性可能会趋紧。