交通运输集运拟于月开征旺季附加费位置

交通运输：集运拟于6月开征旺季附加费 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

;行业点评集运市场：本周SCFI欧洲运价报19 4USD/TEU，较4月底前上涨250美金，中海、日本邮船、赫伯罗特已宣布将于6月1日征收欧线 USD/TEU的PSS-旺季附加费，预期其它船公司会陆续跟进；美线SCFI报2412USD/FEU，船公司拟将5.1涨价推迟至15日，幅度可能降至250USD/FEU，另外TSA正酝酿6月美线旺季附加费；其它中东、澳洲、南美等航线都将5月15日继续上调运费且可能会在6月开征PSS；考虑到但当前运价已处于相对高点，而市场尚未真正进入旺季，不排除运费会出现小幅滑落；油运市场：受日本假期影响本周VLCC整体租金回落至 5144美金/天，中东-日本TD 航线租金环比下降19%至 5144美金/天，从波斯湾5月第一周货盘来看，运费面临进一步下调的风险。2季度炼油厂将会进行设备检修，进而影响部分需求，此外机构预测2季度将有17条VLCC、22条苏伊士轮、9条阿芙拉油轮交付，合计1200万载重吨，供过于求仍将是阻碍运费上涨的最大障碍。

散货市场：本周在海岬型船舶运价带动下，BDI小幅上涨至1157点，海岬型船舶因铁矿目前电厂上标杆电价在0.44元左右石货盘拉动，运费小幅上涨，BCI收于1527点，环比增长1.9%，巴拿马船型则因南美大豆出口收窄出现回落，BPI收于16 5点，环比降5.9%，大灵便及灵便型船舶市场较为平稳，BSI和BHSI基本同上周持平，分别报1108、602点；预期干散货仍将会伴随贸易活动增加而呈现小幅上扬态势，但受制于行业供过于求基本面，BDI上涨空间将相对有限。

海外宏观欧盟统计局 0日公布的数据显示欧元区4月调和消费者物价指数(HICP)初值年率上升2.6%，较 月2.7%的年率增幅有所降低；美国供应管理协会（ISM）芝加哥分会 0日发布报告显示，今年4月份美国芝加哥采购经理人指数（PMI）从 月份的6 . 点大幅下降至56.2点，创出了29个月来的最低水平；欧洲统计局2日公布数据显示，欧元区 月份失业率升至历史新高10.9%，较2月份上升0.1个百分不仅各品牌开业专属优惠将会持续点；欧元区1 国 月份的生产者价格指数继续攀升，与前月相比增加0. %，较去年同期上升了2.7%；美国劳工部 日公布的数据显示，第一季度非农生产率环比年化下降0.5%，好于0.6%的市对于未来巨灾保险的模式场预期降幅；欧盟统计局4日数据显示，2012年 月份欧元区17国零售销售环比增长0. %，同比则下降0.2%；美国劳工部4日公布的数据显示，今年4月份美国非农业部门失业率较前月下降0.1个百分点，降至8.1%；投资策略干散货、油轮板块运价近期有所改善，但行业供需基本面仍较严峻，且集中度偏低，难以复制集运“联合提价”行为，再加之该板块燃油成本占比较高，我们仍维持谨慎观点，相反，集运板块因船公司近几轮成功涨价，经营面逐步改善，伴随5月15日、6月份各航线涨价计划的执行，运费有进一步提升的空间，而传统三季度旺季将会给行业再往返两火车站间的列车能够增加次提升运价的机会，我们判断全年运费及盈利高点将出现在三季度，个股方面维持推荐中海集运（601866），目标价4元。

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