家用电器龙头中报业绩靓丽荐股哈

家用电器：龙头中报业绩靓丽 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议2017年中报家电公司整体业绩情况良好，龙头均实现了较快的增长。

7月份以来，原材料价格继续上涨、人民币大幅升值、地产销售增速放缓，这些对家电行业下半年形成压力，但中报情况再次证明了，龙头公司凭借良好的行业格局、优秀的管理能力，有望克服外部压力实现收入的良好增长和盈利能力的稳定。

维持家电行业“持有”评级，继续推荐白电龙头格力电器、美的集团、青岛海尔，推荐小家电消费升级受益龙头苏泊尔、九阳股份、飞科电器。

法力回复由6点/5秒下降至5点/5秒 行业观察家电行业PE变迁史：厨电篇（以老板电器为例）年，老板电器的PE从7 倍下降到20倍。受政府调控，商品房销售增长乏力，厨电销售产生影响，该时期烟、灶行业集中度明显提升；201 年至今，PE在20- 0倍间波动，房地产市场波动导致厨电销量出现波动，消费升级下，高端龙头市场份额保持快速提升，成长跨越地产周期。

公司更新地尔汉宇（ 0040 ）中报点评：经营稳健，中报符合预期格力电器（000651）中报点报：空调行业高景气，业绩超预期美的集团（000 ）中报点评：收入增长靓丽，运营效率大幅提升青岛海尔（600690）中报点评：份额提升，高端持续，业绩靓丽三花智控（002050）中报点评：业绩靓丽，成本压力下盈利能力稳步提升苏泊尔（0020 2）中报点评：稳健增长，激励充分新宝股份（002705）中报点评：中报超预期，Q 压力大，长期依然向好一周行情回顾（2017.8..9.1）沪深 00指数表现较好，上涨0.9%，本周家电板块表现较弱，申万家电指数下跌1.7%，跑输市场2.58个百分点，其中白电指数下跌1.9%，视听器材指数持平。

月度行业数据回顾（产业2017年7月）冰箱：整体销量与上年同期基本持平。美的内外销均增长表现较好，美菱外销增长较快。

洗衣机：内外销继续保持稳健增长。美的系外销增速亮眼；海尔、惠而浦系内销加速增长。

天气温度：截止9月1日数据，华东、华中部分地区比去年同期炎热。

原材料价格：本周铜价有所上升。

风险提示：原材料价格大幅上涨；汇率大幅波动。