机械制造页岩气第二轮探矿权招标启动竞争多计划

机械制造：页岩气第二轮探矿权招标启动 竞争多元化推进 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：国土资源部于9.10日公布了“页岩气探矿权招标公告”，正式启动我国页岩气第二轮勘探工作。

点评：

1、页岩气第二轮探矿权招标启动。本次公布的页岩气勘探权招标区块共20个，总面积超过2万平方公里，此前国内首次页岩气勘探权招标区块为4个，面积是1.1万平方公里(中标2个区块共42 7平方公里)。

这些区块广泛分布在贵州、重庆、湖南等8个南方富水资源省市，且为海相沉积盆地，资源条件较好；但因与传统油气资源矿权重叠等原因，被认为气藏条件较好的四川境内区块尚没有出让。根据公告，本轮招标工作将于10.25日开标。

2、多元化竞争思路继续推进。我们曾强调多元化竞争是页岩气产业化推进的关键，美国4大页岩气区域主要是众多小公司前期主导，之后再由大型油气公司购入，产业链的配合紧密。本次招标最大的亮点是，外资企业被允许以合资身份参与，这是继前期国家把页岩气划分为独立矿权资产，大幅降低进入资本金和技术资质要求之后的重大革新。此外，地方政府的利益受到重视，中标企业进入开采阶段后被要求在区块地注册公司。从政策层面来看，引入竞争的力度仍在加强。

迪奥明星护肤品 999朵自制玫瑰迎娶心上亾 、乐观看待中国页岩气产业化前景。改善中国的能源结构，提高天然气消费占比将是中国能源政策未来数十年的重点(目前仅4.4%)，且过度依赖进口将承受巨大风险。中国以其巨大的可采资源量、能源经济性、技术进步以及成本优势(我们预计美国页岩气开采成本为0..2 美元/方)，非常有望继美国后成功产业化页岩气。今年6月底，中国实验区钻井62口中，已有24口获得工业气流(美国页岩气井初期日产量万方)，但预计大规模产业化仍需等到“十三五”及之后。

4、油服及设备市场潜力巨大。1）美国2010年页岩气开发直接资本支出 0亿美元，中国产业化推进每年需要的支出将超过千亿元；2）此外多元化的竞争将改变目前的油服产业格局(民营企业竞争空间不到15%)。其中，对压裂服务及设备的影响最大，当前国内的存量压裂能力仅100多万HP，页岩气生产对持续压裂的依赖将致使其需求大增。

投资建议：油服及设备产业链受益上市公司有，杰瑞股份、恒泰艾普、吉艾科技、神开股份、江钻股份、惠博普、富瑞特装，以及H股的安东石油和宏华集团。我们看好国际化领先的企业，其市场空间和技术移植能力优于一般公司，重点推荐杰瑞股份（002 5 ），其领先的竞争优势已逐步显现，长期潜力乐观。

主要风险：1）油气价格大幅下降将使上游投资萎缩，2）页岩气产业多元化竞争受阻， ）勘探开发进展迟缓。