银行间拆借利率创历史新高

本报讯

临近年中，银行间资金短缺正愈演愈烈。14天拆借利率周四再度暴涨191个基点，和7天拆借利率一起双双突破9%，创下历史最高水平。专家预计，随着年中考核结束，银行间资金价格或在下周出现回落。

全国银行间同业拆借中心周四公布的数据显示，隔夜拆借利率小幅下跌13.75个基点，收于7.3325%；7天拆借利率上涨23.58个基点，达到9.0708%；14天拆借利率跳涨191个基点，位于9.0642%；1月、3月、6月、9月、1年等期限拆借利率也出现不同程度上涨。

对于拆借利率持续上涨的原因，(,)策略师吴峰认为，这是受流动性持续紧张的影响，也是中小银行为满足年中存贷比监管要求的需求驱动。大通证券债券分析师徐虹表示，6月恰逢季末、年中，财政存款增幅面临季节性下降，同时商业银行季末监管也对资金面产生负面效应。

或是基于此，在本周四例行的发行突然暂停，这是近五个月来首次暂停央票发行。由于本周公开市场到期830亿元，而央行本周只发行了10亿元一年期央票进行资金回笼，因此本周央行向市场净投放了820亿元资金。这是央行连续第六周公开市场净投放，累计净投放资金4940亿元。

不过徐虹表示，央票发行缩量或者暂停可能维持不了多久，未来央行会想办法努力改变这一局面。一是放松流动性回笼力度，导致市场资金成本逐步恢复至合理水平，使央票发行利率吸引力被动提升。二是提高央票发行利率。但短期之内，由于存准率提高以及季末考核压力，资金面难以有效改善，央票一二级市场将持续倒挂，同时放量可能性也不大，只有等到7月资金面缓和以后，才会慢慢改善。

吴峰也表示，从边际上讲，7月以后流动性层面的压力将阶段性缓解，从而给A股市场跌深反弹孕育条件。

李宇欣