广证恒生防范中报业绩下滑风险蹭飞

广证恒生：防范中报业绩下滑风险 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

近期策略：创业板短期止跌反弹只是暂时，谨慎其高估值下的调整风险稳健型：中期关注－华域汽车（600741）（仅供参考，请注意市场风险）关注理由：公司是上汽集团旗下主要合资企业核心零部件供应商，明显受益集团整车企业销量强劲增长，其营业收入同比增速超过行业平均水平。毛利率有望保持稳定，盈利稳增，现金充足，季末应收账款111亿元。拟出资9. 亿美元收购伟世通所持延锋伟世通公司50%股权，预计收购后将有望推动业绩增长超 0%，谨慎推荐。

进取型：中期关注－铁龙物流（600125）（仅供参考，请注意市场风险）关注理由：公司一季度毛利同比增长24. %，主要是高毛利率产品收入比例提升。

今年拟投资4. 亿元新购 000只罐式集装箱和2500只干散货箱，预计铁路特箱业务处于快速扩张期。判断未来对公司可能存在的利好是：放开特种箱低危品运输约束，冷藏箱加速发展及造箱计划继续加快。当前估值偏低，谨慎推荐。

激进型：短期关注－长电科技(600584)（仅供参考，请注意市场风险）关注理由：公司是当前A股封测企业中规模最大和技术最领先龙头，2012年全球排名第7位，全面覆盖中高端封测产品。去年12月股东大会通过定增募资投建FC集成电路封测项目，有望带动业绩稳增长。公司是国内唯一具RF-SIM卡封装技术产商，且掌握多项前沿技术和专利，将受益于移动支付需求增长，谨慎推荐。

考虑到样本太少会影响结果的准确度短期回避：新研股份（ 00159)（仅供参考，请注意市场风险）新研股份遭实控人合计减持520万股，占公司总股本的1.44%，谨慎。

上市公司动态跟踪：翰蓝环境（600 2 ）跟踪理由：公司具完整产业园模式，拟收购创冠股权进军全国，成为固废处理龙头企业之一。原有水处理和南海燃气业务将提供稳定现金流，未来发展仍大。如能将绿电产业园模式对创冠复制，预计盈利将有望明显提升，且发展潜力大。目前在建绿电项目一期预计在2015年中期投产，运营项目再逐步增多，谨慎推荐。

投资策略：

上周国务院宣布适当降低部分银行准备金率政策，判断并不是部分媒体所言放松货币政策的开始，而只是央行通过回笼非标萎缩后过剩的流动性，实施定向降准，进行流动性结构优化。判断定向降准属于短期货币针对举措，主要是支持小微企业发展，将稳增长落实在调结构当中。如果在经济减速影响下盲目放松银根，将容易引发经济滞胀风险，导致转型更加困难。另外，因A股一季度净利润增速从去年全年增幅14%降至8%，判断继续下滑可能性较大，预计上市公司整体中报前景并不乐观。4月份企业经营数据并不太理想，工业企业业绩增速继续低迷，而产成品库存增速上升将会加大利润增速回调压力。谨慎防范6月中报业绩公告前的调整风险。