医疗保健北京探索处方外流荐股哈

医疗保健：北京探索处方外流 荐9股 - 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

行业动态跟踪CFDA公布第五批通过一致性评价名单，瑞舒伐他汀钙片等通过一致性评价的生产企业已达到 家，相关企业如京新药业等在未来招采过程中将具有明显优势。北京市人社局探索处方外流具体方案，明确医保定点零售药店实时结算外配处方，以及大幅增加医保定点零售药店的数量，建议关注零售药店行业投资机会。

本周原料药价格跟踪抗感染药类价格方面，维持5月份报价即阿莫西林为192元/kg，青霉素工业盐和头孢曲松钠报价分别为75元/BOU和665元/kg。6-APA于7月2 价与前次持平，即为245元/kg。维生素方面，本周仅维生素C价格维持不变，报价 5元/kg；维生素A、维生素E和泛酸钙价格均略有下降，报价分别为404元/kg、 9元/kg和95元/kg，较上周下滑1元/kg、1.5元/kg和7.5元/kg。

京藏、京开、京通等高速路压力巨大。2012年前后 本周医药行业估值跟踪截止到2018年7月27日我们采用一年滚动市盈率（TTM，整体法），剔除负值影响，医药生物整体市盈率处在 .09倍，较上周有所下滑，仍低于历史估值均值（40. 6倍）。截止到2018年7月27日，医药行业相对于全部A股的溢价比例为2.19倍，比上周略有下滑。本周医药板块受疫苗事件影响表现低迷，其中生物制品和医疗服务板块跌幅较大。

周策略建议本周长生生物疫苗事件影响持续，中短期建议关注估值合理、黑天鹅事件概率较小的医药商业企业如嘉事堂（）、中国医药（）。

中报业绩披露临近，建议关注业绩高速增长个股如安图生物（60 ）以及稳健增长、估值合理标的如羚锐制药（）。另外一致性评价投资逻辑仍贯穿全年，重点推荐一致性评价受益标的华海药业（）、京新药业（）等。此外建议关注产品结构良好、单品空间巨大的企业如翰宇药业（ ）等的投资机会；两票制逐步走向正轨、连锁药店行业仍有较大发展空间，建议配置低估值下商业板块标的如九州通（）、一心堂（）。

风险提示行业政策变化和突发事件风险以及市场系统性风险。