煤炭石油焦炭提涨顺利关注中下游焦炭库存去覆盖

煤炭石油：焦炭提涨顺利 关注中下游焦炭库存去化情况 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

周报观点：焦炭提涨顺利，关注中下游焦炭库存去化情况电厂日耗继续回落，关注5月份电厂补库节奏。需求端，淡季背景下沿海电厂日耗煤继续回落，本周六大电厂日耗煤均值周环比回落1.29万吨至60.91万吨，但化工用煤需求相较前期回暖，块煤采购好转；供给端，主产地安监严格叠加但煤管票紧张，产能释放相对平缓。坑口煤价格在供给紧张及化工用煤、直达电厂采煤需求好转的综合影响下上涨，高卡煤涨幅相对较大。坑口煤价格上涨对港口煤价格形成一定支撑，但港口煤受港口、电厂库存较高、电厂压价影响仍呈现阴跌态势，港口煤价趋势性上涨仍需等待5月中下旬电厂为迎峰度夏而开展的补库。

此轮焦炭提涨相对顺利，关注钢厂、港口焦炭库存去化情况。本周多地焦企发起提涨100元/吨，钢厂接受程度尚可。供给端，环保限产对焦炭生产影响有限，焦企维持较高开工率；需求端，当前钢厂开工率继续上升，钢厂焦炭消耗量增加，厂内库存有所下降但绝对水平仍偏高，后续钢厂、港口焦炭库存去化速度将是决定焦炭价格走势的核心要素。短期内，焦炭中下游库存较高背景下焦炭价格或以稳为主。

昨天下午 行业： 月份炼焦煤进口量环比增长111%1） 月份山西省规模以上原煤产量8282.8万吨，同比增长18. %；2019年1- 月份规模以上累计原煤产量21694万吨，同比增长10.6%。（西本新干线）；2） 月份，中国进口动力煤679万吨，同比减少57 万吨，下降45.77%，环比增加115万吨，增长20. 9%。2019年1- 月累计进口动力煤2479万吨，同比减少890万吨，下降26.42%。（海关总署）； ） 月份，中国进口炼焦煤614万吨，同比增长5 .1%，环比增加 2 万吨，增长111%；2019年1- 月累计进口炼焦煤1642万吨，同比增长 4.7%；4）2019年 月份，全国规模以上工业企业生产煤层气6.7亿立方米，同比增长15.9%，绝对值增量为1.0亿立方米。

1- 月累计煤层气产量为20.5亿立方米，同比增长14.9%。（国家统计局）价格：环渤海动力煤5500K周环比持平环渤海动力煤5500K报579元/吨，与上周持平。唐山二级冶金焦报1840元/吨，与上周持平。秦皇岛至广州运费报 8元/吨，周涨幅5.48%。秦皇岛至上海运费报 2元/吨，周涨幅14.04%。

库存：秦皇岛港口煤炭库存周环比上涨1.8 %截至本周末，秦皇岛港煤炭库存报6 9万吨，周涨幅1.8 %。曹妃甸港煤炭库存报429万吨，周涨幅 .87%。天津港煤炭库存报116万吨，周涨幅9.4 %。

京唐港煤炭库存报189万吨，周涨幅0.5 %。

风险提示：宏观经济形势调整，行业政策变化。