森马傍上华润集团服装公司纠结商业地产

[导读]昨日有媒体爆料，温州市规划为商业兼住宅用地的瓯海区南湖E-地块被华润置地(郑州)有限公司等联合体竞得，华润温州万象城即将落地

昨日有媒体爆料，温州市规划为商业兼住宅用地的瓯海区南湖E-地块被华润置地(郑州)有限公司等联合体竞得，华润温州万象城即将落地然而这个联合体是森马集团与华润集团共同组成，森马集团就此“傍上”地产，从而为其下属上市公司森马服饰(002563)未来涉足地产提供了“快速通道”

据悉，前期森马服饰就拟募资1.56亿元收购杭州核心商圈地产而其他一些服装企业对商业地产亦有所投资业内人士表示服装企业投资地产主要是为了规避店铺租金上涨带来的压力，而分析师则认为租赁和购买商铺都属于外延式扩张，至于哪种方式孰优孰劣还要具体分析

服装企业“钟爱”商业地产

据森马服饰中报显示，支付其他与经营活动有关的现金较去年同期增加43.78%，店铺租金费用增加则是原因之一由此可见，森马服饰确实面临租金上涨的问题，那么，购买店铺是否是森马规避这一问题的方法之一呢

服装业与商业地产的关系可谓是“相辅相成”，卖场、商圈等为了提高人气，有时候也会主动降低商铺租金来吸引服装品牌的入驻，而商铺租金的攀升也会影响服装企业的业绩为了规避租金上涨的风险，一些服装企业选择了从租赁店铺转变到购买商铺，更有甚者，直接进入房地产投资

今年5月28日，森马服饰发布了拟收购浙江华人实业公司股权的评估报告，随后又发布了关于使用募集资金以股权收购方式购买店铺的公告业内人士认为该募资项目属于投资商业地产部分，除了规避店铺租金上涨的风险外，还表明公司欲从传统的服饰主业出发，进行商业地产投资，以弥补业务单一的不足，从而增强企业的抗风险能力

除了森马服饰，A股市场上服装纺织行业的多家上市公司都对不动产投资青睐有加，比如服装行业的龙头企业雅戈尔(7.44,0.03,0.40%)(600177)、杉杉股份(10.65,0.07,0.66%)(600884)、中国服装(7.21,-0.02,-0.28%)(000902)、红豆股份(4.18,0.03,0.72%)(600400)等对地产业都有所涉足甚至还有一些服装类上市企业改头换面摇身变为地产类上市公司，例如原来的茉织华现在的九龙山(3.32,0.02,0.61%)(600555)、原来卖服装现在卖房子的江苏吴中(7.76,0.04,0.52%)(600200)等

投资商业地产是为规避风险

既然有如此多的服装企业“钟情”地产投资，那么靠投资商业地产来规避风险、增强盈利能力是否是服装行业的“大势所趋”有市场人士指出，为了规避店铺租金上涨风险，相关企业投资商业地产势在必行

所属集团对地产情有独钟的杉杉股份相关工作人员表示为租金而投资地产的做法只是少数公司的经营模式：“首先，开发奥特莱斯或打造更多家奥特莱斯都是杉杉集团的决定，和公司关系不大，公司近期没有投资房地产的打算；其次，因为租金的上涨而进行商业地产投资的经营模式只是少数公司的做法，并非服装行业的趋势，因为地产行业与服装行业产业链上的相关性其实并不大，而且一些服装行业的上市公司投资房地产或商业地产一般来说会占其主营业务的较大一部分，并非单单为了平衡租金另外，商铺租赁的整体情况对于服装企业而言应该是较为一致的，不存在租赁价格‘你多我少’，而目前公司支付的租金情况很正常”

一位不愿具名的服装行业分析师告诉：“是否投资商业地产和租金是否上涨关系不大，主要看管理层的规划决议，A股市场上很多投资地产的服装公司大多是在2000年地产高速发展期间进入的，主要是为了盈利而非规避风险”

较早进入房地产投资的红豆股份也表示：“目前公司的地产项目主要是商品房，且这一块业务的占比并不大在商铺方面主要还是以租赁为主，房租过多、过快上涨确实会在一定程度上影响公司的业绩公司目前的战略主要是以在一线城市设立形象店、旗舰店，在二、三线城市租赁商铺进行销售，在租赁的过程中，以公司的品牌价值和影响力与当地的政府协调取得合作，或寻找加盟商，以便取得相对便宜的租金，降低商铺房租上涨对公司带来的影响对于购买商铺店面方面，因为资金有限，暂时还没有投资的打算”

雅戈尔作为地产、服装、金融“三栖”公司，其证券部相关工作人员则表示：“商业地产和住宅房投资是两个概念，公司的商业地产有租赁也有购买，但主要是用于自已运营，并未出租给他人，这一部分投资需要到重估之后才能知道其所具有的商业价值”

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