改多元化战略扩及光伏恒大模式不可复制

万科专业化、万达娱乐化、中海产品化、恒大呢？恒大多元化！ 恒大地产多元化继续高歌猛进，除足球外，先后进军文化、快消、粮油、乳业、畜牧业，9月底又宣布强势进军新能源产业，加速挺进世界500强。

报道称，恒大地产于9月29日宣布投资900亿元建设项目后不久，10月7日晚，其与国藏集团发布联合公告称，恒大与美国企业SolarPowerInc签订备忘录，两者拟以折让约87%的价格、合计12亿港元入股国藏集团。

恒大千亿抄底业

恒大持续实施多元化，除恒大足球外，先后进军文化与快消领域，今年8月宣布进军粮油、乳业、畜牧业，9月底宣布强势进军新能源产业发电，1957年出任日本首相一职加速挺进世界500强。

恒大进军新能源产业后动作频频。此前就已宣布在张家口投资约900亿元建设920万千瓦太阳能光伏发电项目，分别为：在三年内投资建设600万千瓦太阳能光伏发电厂项目；三年内投资建设20万千瓦工业园区分布式太阳能光伏发电项目；三年内投资建设 00万千瓦太阳能光伏农业项目。

恒大地产于9月29日宣布投资900亿元建设光伏发电项目后不久，10月7日晚，其与国藏集团发布联合公告称，恒大与美国太阳能企业SolarPowerInc.（以下简称SPI）签订备忘录，两者拟以折让约87%的价格、合计12亿港元入股国藏集团。

9月29日晚间，恒大地产宣布在张家口投资约900亿元建设920万千瓦太阳能光伏发电项目，包括在 年内投资建设600万千瓦太阳能光伏发电厂项目、20万千瓦工业园区分布式太阳能光伏发电项目以及 00万千瓦太阳能光伏农业项目。

公告显示，恒大地产、国藏集团及SPI订立谅解备忘录，国藏集团向恒大地产配发约 08.1 亿股，占扩大后股本约7 .59%，向SPI配发约74.64亿股，占扩大后股本约17.8 %。认购股份合共相当于国藏全部已发行股本约1064.92%，占扩大后股本约91.42%。

据悉，此次收购价约0.0 港元/股，较国藏集团收盘价0.24港元/股折让86.99%，此次交易的总认购价为12亿港元。其中，恒大地产的认购价约为9.66亿港元，如果交易通过，恒大地产将成为国藏集团的第一大股东。

香港粤海证券投资银行董事黄立冲表示，受到政策扶持与上游产业链成本下降的利好影响，光伏电站自去年起开始受到资本追捧，巨大的产业空间是恒大看好的重要原因。但由于光伏产业前期需要巨额资金投入，鉴于地产行业本身的高负债特征，收购一个 壳公司 进行独立营运并寻找融资机会是一个更好的选择。此外，资本市场对于新能源的估值远高于房地产，独立营运有助于提高光伏公司的估值水平，为后续的股权融资打好基础。

资料显示，国藏集团主要从事制造及买卖电缆、电线及铜杆，买卖及分销酒类产品及上市证券投资。但公司自今年以来陆续出售上述资产以及上市证券。

这是一个标准的买壳行为。 黄立冲表示，如果交易完成，恒大地产与SPI将控制国藏集团超过90%的股权，根据港交所的要求，将触发全面要约收购条例。因此收购方需要向港交所申请豁免，即要在独立股东大会上通过不实行全面要约收购的建议，从而保留上市地位。

公告显示，恒大地产还同意认购SPI合计2174万股普通股，总购买价约为 000万美元，约占SPI全部已发行股份的 .95%。

此前媒体报道称，国家能源局公布资料显示，截至201 年底，全国22个主要省（自治区、直辖市）已累计并741个大型光伏发电项目，主要分布在我国西北地区。累计装机容量排名前三的省份分别为甘肃省、青海省和新疆维吾尔自治区，分别达到4 2万千瓦、 10万千瓦和257万千瓦，三省（区）之和超过全国光伏电站总量的60%。恒大的项目装机容量则超过了甘肃和青海方面的总和。

恒大董事局主席许家印表示，他5年内考察过 次的城市，只有张家口。恒大目前正全力实施多元发展战略，从地产进入粮油、光伏等新产业，都得到了张家口市的大力支持，对此他非常感谢。 张家口有非常好的硬环境和软环境，各方面条件得天独厚。太阳能光伏产业是利国利民的大好事，国家正大力鼓励相关产业发展，恒大对双方合作非常有信心，一定会加大投资力度，推动项目进展。 许家印称。

而根据公开资料显示，在光伏发电成本持续下降、政策持续利好以及新兴市场快速兴起等有利因素的推动下，全球前景广阔。预计2014年，全球光伏新增装机量将达到4 GW，其中14GW位于中国。