月有色金属产量数据点评.蹭飞

甚至谷歌的道德准则10月有色金属产量数据点评

【建材】10月我国精炼铜产量46.97万吨,同比增长17%,环比下滑2%,这是自今年8月精炼铜产量大幅创新高后连续第二月下滑。从往年季节性看,下半年精炼铜产量总体呈现上升趋势,除了2008年当年金融危机铜价大幅下滑,国内企业大幅去库存,月产量大幅下滑。我们推测未来几个月只要进口废铜、铜精矿没有明显上升,国内精炼铜产量难以明显上升,主要理由是国内铜原料库存,在今年上半年被大量消耗。　　　　10月我国原铝产量141.55万吨,同比增长17%,环比大幅下滑7%,自今年6月国内原铝产量创出159.6万吨新高后,已经连续4个月环比下滑。10月原铝产量折年率只有1670万吨!近月国内原铝产量持续环比下滑,我们推测原因主要有二:靠前,原铝价格自8月份18000元/吨,跌至目前16000元/吨附近,导致企业盈利大幅下滑,目前价格我们预计国内主流铝冶炼企业,也无法覆盖完全成本。盈利下滑导致企业停产检修增多,甚至部分关停。第二,南方电力紧张,导致广西、贵州等地区原铝开工率不足,产量下降。　　　　10月我国精炼铅产量41.02万吨,同比下降1%,环比下滑2%,今年月我国精炼铅产量同比增加12%。受今年铅酸电池行业的环保整治风暴影响,当前我国铅酸电池行业原有的1700多家企业削减至不足500家,幸存率不足30%。近年来精炼铅生产保持正常运行,而需求遭受大停滞,导致今年精炼铅价格持续下行。　　　　10月我国精炼锌产量47.43万吨,同比下降1%,环比增长5%,今年月我国精炼锌产量同比增加1%。10月份国内精炼锌价格自16000元/吨以上跌至15000元/吨以下,我们原预计10月精炼锌产量会有所下降,但数据显示环比依然增长,令我们有些颇感意外。目前国内外交易所锌库存均处于历史高位,我们预计锌价走强尚需时日,因庞大库存需要消化。　　　　10月我国精炼镍产量3.02万吨,同比依然大幅增长75%,环比增长3%,今年月我国精炼镍产量同比大幅增加1%。今年我国精炼镍产量同比大幅增长,主要是红土镍矿进口和冶炼产量大幅增长。9月以来随着国内镍价大幅下跌,据麦格理银行统计,目前14万元/吨以下镍价已经跌破部分红土镍矿厂家生产成成本,且较近几个月从国内不锈钢产量数据跟踪看,镍消费也呈现日渐疲软。预计后期国内镍价将维持一段时间低位震荡。　　　　10月我国精炼锡产量1.598万吨,创年内新高,同比大幅增长27%,环比增长3%,今年月我国精炼镍产量同比增长10%。今年来LME锡价下跌7%,而国内锡价上涨11%,内外比价大幅上升,当前从比价上国内进口精炼锡已经可行。预期未来国内外锡价联动性更强。