华融证券重罚肃风气抓人提信心蹭飞

华融证券：重罚肃风气 抓人提信心 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

时时做到教书育人、言传身教、为人师表市场回顾上周A股市场窄幅震荡。行业方面，钢铁、计算机、国防军工等板块位跌幅榜前列，而银行等小幅上涨。概念方面，传感器、教育、智能汽车等概念都十分低迷。

策略展望与思考对于市场后市的展望，我们认为需要重点关注以下几个方面的驱动因素：

第一、政策方面：监管重罚肃清市场坏风气。中国证监会9月18日再次开出多张罚单，分别对操纵市场、非法经营、违法减持、短线交易等行为作出处罚。据统计，自9月2日以来，证监会已经连续三周开出多份罚单，没收、罚款总额2 .5亿元，涉及7 个单位及个人。

上周张育军因涉嫌严重违纪，接受组织调查。我们认为整个证券市场环境正处于深刻的变革之中，而且还将发生重大的变化，当市场风气坏的不能再坏，这种深刻的变革有利于提升市场的信心,但影响市场交易的活跃度,很多资金可能暂时退出市场,躲避风头。

第二、经济方面：房价现分化，一线城市领涨。国家统计局9月18日发布了8月份70个大中城市住宅销售价格统计数据。新建商品住宅与二手住宅价格环比上涨城市个数增加，涨幅略有收窄。新建商品住宅价格同比由降转升，二手住宅价格同比涨幅略有扩大。分城市看，分化非常明显。一线城市新建商品住宅与二手住宅价格同比均上涨且涨幅相对较大，二线城市同比涨跌互现，三线城市同比仍然全部下降。

第三、国际方面：股市大宗同时承压。美联储周四宣布维持基准借贷利率不变，令市场对全球经济增长的担忧情绪重新浮现。全周道指下跌0. %，标普500指数收跌0.2%，纳指上涨0.1%。欧股市场普遍下跌，德国DAX 0指数跌2.1%，但亚太股市当周多数上涨，唯日经225指数逆市跌1.06%。伦敦基本金属集体下跌，国际铜价下跌至一周低点。美国WTI10月油价收跌2.22美元，跌幅4.7 %，报44.68美元/桶，当周跌0.11%。尽管美元走软但对油价提振有限，因OPEC坚持不减产以捍卫市场份额。

上周去杠杆的过程一波三折，但最终决定对不合规的账户去杠杆，这一过程将在本月末基本完结。加之监管层出手重罚各类违法违规案件，在市场信心不足的情况下，成交十分萎靡，下周两市或维持震荡整理的态势，仍然建议观望为主。