今年水泥企业注定大跃进持有股增仓股权衡

今年水泥企业注定大跃进 持有3股增仓2股

《伯明翰理发师：民权运动的步兵》The Barber of Birmingham: Foot Soldier of the Civil Rights Movement 【建材】我们维持之前对水泥行业全年高景气度的判断，并且从各个公司先后发布的一季度报告来看，这种判断得到进一步的验证。　　　　其中，处于可施工地区的海螺水泥（同比增长150%）、塔牌集团（同比增长%）、江西水泥（同比增长%）、同力水泥（同比增长150%），处于施工淡季的天山股份（受地理位置影响，淡季继续减亏，同比增长88%）。整体而言，水泥企业2011年注定是大跃进的一年。　　　　（1）水泥供需结构良好，提价幅度决定盈利空间　　　　从全国范围看，华东、华中和华南地区水泥价格处于同比高位持平；华北地区一次性提价后，同比大幅增长；西北、东北价格基本恒定。在现有价格体系下，我们推荐的依次是海螺水泥、冀东水泥、金隅股份。　　　　考虑到南疆水泥、东北水泥可能出现较大幅度的涨价，因此推荐青松建化和亚泰集团。　　　　（2）水泥行情持续多久？　　　　从业绩角度上讲，水泥企业的高盈利是全年确定的，也是空前绝后的一次大机会（2012南之后，全行业整体性的业绩高增长可能性较小）。因此，这次行情得到了越来越多的认可，也持续了2个多月的时间。　　　　从估值角度上来看，除华新水泥、巢东股份、江西水泥等高于或接近于估值安全线（18倍），其余几家公司均低于15倍市盈率，具备较高的安全性。风险在于市场上部分资金获利后外逃。在当前市场偏好于低估值、高盈利的周期股风格下，我们认为水泥股的行情还将持续。　　　　综合来看，继续持有海螺水泥、冀东水泥和金隅股份，适当增仓青松建化和亚泰集团。