幸福快乐中国银行每日债市参考925依依不舍

【今日关注】

1、 周一，中国工商公布其信贷(ABS)产品“工元一期ABS”目前已进入发行期，首期规模约为40.21亿元；该期ABS分为优先A1、A2、B档及高收益档证券，发行量分别为21亿元、12亿元、4.95亿元和2.26亿元，加权剩余期限分别为1.39年、1.53年、2.92年和3.38年。

2、 周一，金融市场司副司长沈炳熙表示,近期将制定并公布关於资产支持证券(ABS)的交易办法，以促进资产证券化业务健康发展；并将通过进一步完善相关制度，来控制好资产证券化过程中的风险。

3、 周二，人民银行将继续在公开市场发行今年第105期一年期央行，最高发行量50亿元。（黄 栋）

【市场评述】

l 银行间现券市场——延续上周走势

本周第一个交易日，资金利率仍然在高位徘徊，整个市场延续了前一个礼拜的态势，资金紧张、交投清淡。短期品种收益率继续逼近回购拆借利率，融资需求巨大，周二将有大盘股的新股申购，资金问题将是近期困扰债市的主要因素。中长期方面，收益率曲线相对平稳，虽然市场对后市仍有看空的预期，但需求预计无法完全被压抑，因此短期小幅的波动还将出现。（袁 彬）

l 交易所现券市场——指数继续回落

周一，交易所指数报收109.585点，较前一个交易日下跌了0.021点，全天成交4.5亿元。从整个盘面来看，指数高开低走，市场抛压较重，指数没有得到有效的支撑。成交较为活跃的品种均有不同幅度的上行，中期国债品种在经历了之前的上扬后有所调整。长期品种21国债（7）成交量超过千万，收益率曲线进一步陡峭化。（袁 彬）

l 银行间资金市场——资金拆放利率涨跌互现

周一，神华能源下申购首日，同时为中海油服的下退款，市场反应相对平静。银行间各期限资金拆放利率涨跌互现，隔夜及跨“十一”的资金拆放利率呈现回落态势，但跨神华申购期的资金拆放利率依然坚挺，显示各类机构对该股的申购抱有极大热情。当天银行间质押式回购和信用拆借两市共成交3361.38亿，较上周五减少286亿元。从全国性商业银行的融入融出占比来看，此类机构的资金分布仍显不平衡。（王咏红）

l 利率互换市场——互换利率高位运行

周一，利率互换市场继续保持高位运行态势。受七天回购利率持续上扬的影响，以及市场上付固定利率盘的增加，互换利率曲线中短期端继续小幅上扬，一年期和两年期品种分别在3.62%和3.80%左右。快速上扬引起市场机构谨慎心态，预计短期内高利率局面不会改变。（王维维）

【后势预测】

近期，市场机构对中长期品种依然具有一定的需求，短期品种收益率水平将受制于资金面紧张态势在高位运行；周二发行的一年期央行票据中标对应的收益率水平，将可能继续维持在3.45％的水平左右。（黄 栋）

国债期限结构

剩余年限

1年

2年

3年

4年

5年

6年

7年

2.14

2.32

2.45

2.55

2.63

2.77

2.87

3.37

2.50

3.62

3.76

3.90

4.02

4.15

期限结构

剩余年限

0.25年

0.5年

1年

2年

3年

4年

5年

2.58

2.75

2.82

2.92

3.01

3.08

3.14

2.80

3.07

3.37

3.50

3.62

3.76

3.90

（本收益率结构以2007年首个交易日市场收益率作为比较基准，力求揭示市场收益率变化规律）

【人民币市场行情】

l 银行间市场回购交易行情

品种

R001

R007

R014

R021

R1M

加权平均利率（%）

3.8066

6.9545

6.9456

7.0766

6.9796

l 银行间市场拆借交易行情

品种

IBO001

IBO007

IBO014

IBO021

IBO1M

加权平均利率（%）

3.8071

6.9832

6.9644

6.2000

-

（注：加注“*”的利率表示偏离市场正常水平）

l 上海银行间同业拆放利率

品种

0/N

1W

2W

1M

3M

6M9M

1Y

SHIBOR（%）

3.8090

6.9561

6.9652

7.1055

3.8113

3.6628

3.7911

4.0109

（注：述数汽车行业消耗约17,500万磅据是上一交易日的SHIBOR报价）

l 上海证券交易所主要国债交易行情

品种

剩余年限

收盘净价（元）

涨跌值（元）

收益率（%）

20国债10

0.2

100.35

+0.05

0.1219

02国债14

0.1

100.05

+0.03

1.9922

04国债03

1.5

101.05

-0.28

3.7027

03国债01

2.4

96.58

-0.17

4.1780

04国债04

3.6

103.77

+0.14

3.7620

04国债07

3.9

103.00

-0.12

3.8656

03国债08

5.9

91.13

-0.57

4.7563

03国债03

15.6

84.64

+0.14

4.8134

（参照剩余年限分布，挑选上述流动性较好的券种作为代表品种）

l 上海证券交易所回购交易行情

品种

R001

R007

R014

R028

R091

收盘利率（%）

-

-

-

-

-

l 主要指数变化情况

品种

指数

涨跌值

涨跌幅（%）

上证国债指数

109.585

-0.021

-0.02

上证综合指数

5485.013

+30.33以及对内地和香港证券市场的影响？ 陶冬：人民币汇率对中国经济的影响9

+0.56

深证成份指数

18418.47

+189.91

+1.04

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