煤炭石油煤价疲软板块估值优势显现

煤炭石油：煤价疲软 板块估值优势显现 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周煤价总体平稳，华东、西南个别地区疲软。煤炭下游景气继续低迷，钢材产量继续回落。受国内外价差影响，11月份煤炭净进口迅速增长，未来欧债集中到期，美国经济复苏背景下美元走强并继续压制国际能源价格，进口煤料将继续冲击国内市场，一季度煤价不容乐观。

经过前期调整，12年行业估值回落至11倍左右，已具备安全边际，维持行业“推荐”评级。但存准下调不改变实体流动性，外汇占款外流而信贷难有放松，短期行业估值提升空间不大，建议在市场情绪好转情况下逐步买入盈利增长确定及注入预期强烈的公司。

行业动态焦煤价格山东兖州地区下跌本周，国内钢铁日均产量162.64万吨，维持低位，主要城市钢材库存反弹至1 4. 万吨；国际钢铁价格指数(CRU)全球小幅上涨至189. 点。上海热轧板卷价格稳定，螺纹钢再次下跌10元/吨。本周消费地炼焦煤价依然稳定，产煤地山东兖州气混煤G7 、气精煤A8分别下跌20元/吨、 0元/吨至980元/吨、2010年安东尼在纽约举办婚礼14 0元/吨，其它地区和品种格保持稳定58,237。

动力煤价继续下跌上周秦皇岛煤价各煤种下跌5元/吨左右，神木优混下跌75元/吨至1000元/吨；库存秦岛、广州皆上升，分别为69 .5万吨、29 .8万吨。上周各电厂煤价下跌10元/吨，煤炭产地山东兖州混煤、动力块煤，河北开滦动力煤A26同时下跌20元/吨。国际煤价，澳BJ动力煤价格上涨至112. 美元/吨，环球电子平台小幅下跌，NEWC、RB、ARA分别为114. 美元/吨、105.87美元/吨、110.2 美元/吨。运价方面，BDI指数下降198点至1426点；中国沿海煤炭运价指数下跌7.9 点至12 8.91点。

无烟煤价格保持稳定1月9日，本周各地区无烟煤价格依然保持稳定。1月9日，各地尿素价格企稳：华鲁恒升、河南心连心、云天化、兰花科技分别为2060元/吨、2080元/吨、2450元/吨、2050元/吨、2050元/吨。

其他价格及指数1月9日，甲醇价格经过连续多周的下跌后企稳：山西焦化上涨70元/吨至2 90元/吨；兖矿国宏、唐山中润、博源运销、陕西榆天化暂时稳定，分别为2600元/吨、2 00元/吨、2250元/吨、2 50元/吨。1月6日，上周布伦特原油上涨至11 .05美元/桶，NYMEX天然气小幅上涨至2.98元/百万英热单位。1月6日，伦敦LME铝现货价下跌41美元/吨至2014美元/吨；长江有色铝最低价上涨10元/吨至15970元/吨。