旅游酒店龙头行情延续荐股蹭飞

旅游酒店：龙头行情延续 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

2017年市场回顾2017年行业指数表现大幅跑输沪深 00指数。景区子行业跌幅相对较小，个股中中国国旅表现抢眼。目前餐饮旅游板块呈现高估值（ 8.7倍），相对沪深 00溢价率为176%。原因有两点：一是旅游资源的唯一性和难以复制性，提供高壁垒；二是无论是从政策支持上还是消费升级上看，旅游行业现在处于高速发展的大环境中休闲度假发展空间巨大，移动互联促进行业发展我们认为行业经过三年估值消化现已处于历史低位，需求端消费升级，促使供给端不断优化，大环境中交通体系不断完善，提高出行便利性，诸多因素促使周边游迅猛发展，便民措施促进出境游市场放量，全产业链综合运营模式是趋势。移动互联加速旅游发展，推动旅游市场长期繁荣。新的一年行业龙头行情将延续。

投资策略我们认为2018年餐饮旅游业有三条投资主线：

中国茶业一直以来在某些环节的不透明和难追溯一是顺应消费市场需求的变化，休闲度假发展空间巨大，寻找移动互联相关标的并且具有高盈利能力的个股；二是寻找未来国家政策导向和扶持鼓励的产业，尤其关注国企改革带来的投资机会；三是寻找2018年在资本运作下，转型企业、重组、收购带来的投资机会。

2018年看好具有国企改革、休闲游、重组并购机会、顺应行业变革并具有高盈利能力的个股。重点关注，中国国旅（601888），首旅酒店（600258），锦江股份（600754）。

风险提示国家政策支持力度不达预期；自然灾害、疫情等方面突发情况。