造纸印刷包装月家具消费回暖住宅竣工及了

造纸印刷包装：12月家具消费回暖 住宅竣工及销售数据增速转正 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周主要观点及投资建议社零数据：家具消费略有回暖，文化办公用品增速持续下滑。2018年12月，家具类零售总额为251亿元，同比增长12.7%，增速比11月加快4.7pct；文化办公用品类零售总额为 86亿元，同比增长-4.0%，增速比11月下降 .6pct。2018年月，家具类零售总额为2250亿元，累计同比增长10.1%；文化办公用品类零售总额为 264亿元，累计同比增长 .0%。

地产跟踪：12月全国住宅竣工、销售数据增速转正，地产改善略超预期。12月全国住宅竣工面积1.88亿平方米，同比增长6.09%。月全国住宅竣工面积6.6亿平方米，累计同比下降8.1%，增速比前11个月提升4.6pct。12月房屋新开工面积为14817万平方米，同比增长2 . 9%，增速比11月加快0.85pct。

投资建议：家具板块近期迎来一波涨势，市场前期对家具的悲观预期有所修复。结合近期数据，地产改善略超预期、家具消费回暖，19/20年家具行业下行压力有望得到缓解。我们长期看好家居龙头在渠道实力、成本效率控制能力、产品质量等多重优势下跑赢行业，大浪淘沙沉者为金。建议关注全屋定制+整装领跑行业的尚品宅配，与喜临门强强联手、协同发力的软体龙头顾家家居，以及大家居+信息化厚积薄发的欧派家居。

成为蓝军的“总统”候选人。 市场回顾本周，上证综指上涨0.22%，报收2601.72点，轻工制造指数上涨0.01%，在申万28个一级行业中排名第6。

分子行业来看，涨跌幅由高到低分别为：家具（+1.99%）、包装印刷（+1.6 %）、其他轻工制造（+0.58%）、文娱用品（+0.11%）、造纸（-2.09%）、珠宝首饰（- .46%）。

行业动态南京商品房“全装修”新政出炉2018年家具全年零售额同比增长10.1%2019年第三批限制类废纸进口公示风险提示宏观经济增长不及预期；地产调控政策风险；新店经营不及预期；市场推广不达预期；原材料价格波动风险；经销商管理风险等。