半导体电子设备即将发布关注吗

不过最终的首发却和这份名单有出入。特里因伤缺席 半导体、电子设备：iPhone5即将发布 关注短期市场情绪和后续出货情况 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业动态报告◆iPhone5即将发布，关注短期市场情绪和后续出货跟踪我们预计iPhone5将于北京时间本周四凌晨发布，我们前期结合其产品功能和基本面重点推荐了水晶光电和锦富新材，并阶段性推荐了环旭电子。

在新产品即将发布的时候，我们认为对市场情绪把握的重要性大于中长期基本面情况，我们在本报告中将通过考察产业链相关公司股价的历史走势研究市场情绪。此外，我们也考察了历代iPhone产品的逐季出货情况，并对iPhone5阶段出货做出预测，以方便对后续出货的跟踪比较。

◆对苹果及A股概念股影响：发布前后倒V型，上市亦有积极作用我们考察苹果历代iPhone、iPad的发布和上市对其股价的影响：发布前几天上涨的概率较大，发布当天股价以下跌居多，发布后几天股价普遍呈下跌态势，主要是因为发布前给予较高预期，并已有足够炒作，发布当天兑现之后，热度缓慢减弱。上市前后股价基本处于上升节奏，因为发售前后苹果产品往往反响热烈，引发新一轮炒作和业绩贡献预期。

苹果新品发布对A股概念股走势的影响类似，发布前后基本呈现类似的倒V形，上市前后也有积极影响（尤其是iPhone系列）。

◆预计前三天、Q 、Q4销量500、900、 900万，供应链备货万/月前五代iPhone销售速度提升明显，预计iPhone5于9月21日上市后，前三天销量500万部左右，Q （9月底前）销量900万部，Q4出货可能达 900万部，带动整体iPhone系列Q4出货4800万部。

供应链方面，8月底iPhone5进入大规模备货阶段。根据供应链消息，截至8月25日，iPhone5备货 00万部，截至9月5日备货800万，12天时间备货500万左右，预计后续几个月将维持在万部/月。

◆后续出货有望支撑股价继续向上，继续推荐水晶光电、锦富新材A股苹果概念股8月开始明显上涨，近期有所回调，但我们认为发布前仍有部分空间，发布后可能再次回调，幅度视iPhone5符合预期的程度而定（如果超预期，仍有上涨可能）。下周末上市可望再次迎来上涨动能，并经过销量检验后继续向上。如果Q 、Q4能达到我们预期的销量，股价仍有上升空间。

我们前期推荐的水晶光电、锦富新材有较好表现，水晶光电供应蓝玻璃红外截止滤光片，锦富新材供应背光模组内的光学膜和功能件（iPad系列为主，iPhone占比略小，但概念股走势基本可以借鉴）。经过前期的上涨，水晶光电和锦富新材在苹果概念股中估值仍较低，我们维持两家公司的买入评级。