汽车中国汽车流通协会月月初汽车市场研讨的

修炼得道。巴士《神仙道》以其独特的横版模式、唯美的游戏场景、无所不能的伙伴招募、战况激烈的每日活动吸引了众多玩家加入修仙的大家庭 汽车：中国汽车流通协会5月（月初）汽车市场研讨视频会议纪要 荐2股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

（一）201 年4月全国乘用车市场产、销情况分析（乘联会）乘联会认为，狭义乘用车前4个月累计的终端销量增速大于2 %，如果没有调控，狭义乘用车市场今年可能净增200万辆。预计狭义乘用车终端销量与4月份类似，同比保持高增速。

乘联会认为，新能源汽车今年产销量均大增，并进入更扎实的试点推广阶段。国家对新能源和混合动力乘用车的促进是从两个渠道进行的：一是新能源乘用车没有形成市场规模且成本暂时高，用财政补贴来拉动技术和市场发展是必要的；二是能较快推广且技术成熟的混合动力乘用车，由于今后产销数量大,用财政补贴拉动政府承担不起，将用强制性的燃油限值标准去推动其发展。

最容易推广新能源和混合动力技术的是大中型客车。这类车我国占世界产量的40%以上，由于车价高，增加的技术装备占成本的比重小，每辆车节油比私家乘用车平均高10倍，容易回收成本；增加的重量占整车重量的比例小，对能耗影响小，总布置较容易，政策上有望加大补贴力度来加速推广新能源和混动的大中型客车。

（二）201 年 月乘用车终端价格走势分析（安路勤）4月整体市场成交价下降，终端经销商促销力度加大，促销活动日趋活跃，造成整体价格变化指数下降明显。

4月份部分经销商优惠力度有所加大，造成终端优惠指数下降，达到201 年以来最低值。

（三）4月份京城汽车市场综合分析（中国汽车流通协会）京城车市全系列车都在大幅度降价促销。2012年二季度出现的库存大幅增加，市场大幅降价促销的状况再次出现，甚至更加严重。

由于环保问题各地都在限制二手车准入，已经严重的制约了二手车的交易发展，同时也大大冲击了京城传统的新车置换占主导地位的独特优势。造成新旧车市场同时下滑。

（四）201 年4月广州市场观察(威尔森)4月整体订单环比回落。广州客流和订单均出现较大幅度的下降。

终端价格进一步下调。库存深度低于全国平均水平。单车销售利润仍高于平均全国水平。

（五）银河投资策略在此时点，我们推荐福田汽车，一方面公司充分受益于“城镇化”的发展，中重卡、及轻卡需求环比向上，成本向下，主营业务盈利将环比改善，PB仅1.2倍，具备安全边际。另一方面公司新能源汽车发展突破值得期待，是北京新能源客车采购的最大受益者。另外我们推荐受益于环保和新能源汽车发展方向，市场份额将加速提升，业绩增长稳定的骆驼股份。