服装纺织利郎冬季订货会高个位数增长荐股了

服装纺织：利郎冬季订货会高个位数增长 荐9股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

有许多以羊为造型元素的艺术品。羊的造型常蕴含着古代游牧文明和农耕文明的深刻内涵 1、 维持行业谨慎推荐。当前终端零售依旧低迷，服装板块中投资标的主要分成两类：1、去库存结束、调整到位后有所反弹标的，如中国利郎（产品性价比提升，报表良性，订货会秋季中个位数增长、冬季高个位数增长）、报喜鸟（1 年彻底清库存、HAZZYS快发展，14年业绩弹性大）。2、细分行业成长性相对较好的标的、以及新模式标的，如飞亚达（自主品牌拉动业绩稳定增长、低总市值、股价处于底部）、森马服饰（看好童装领域发展，服饰股中的成长型标的）、探路者（当前价位溢价消除，长期看行业整合和发展，及\"户外旅行综合服务平台\"的建设）、海澜之家（渠道扩张继续、买断模式增加、分成比例变化，16年后新的增长驱动需观察）。另外，维持对罗莱家纺的谨慎推荐评级，短期存在股价上涨的催化剂（主品牌1 年去库存，董事长增持，订货会数据增速）。棉纺行业，我们推荐鲁泰A和华孚色纺。对于鲁泰A，虽然国内长绒棉价格迅速下降、但公司终端接单价格维持在前期水平，而这主要有赖于海外长绒棉价格、以及等级相对较高的棉花价格保持在相对较高水平，反而国内长绒棉目前和国外基本接轨对公司形成较大利好；汇率如果稳定在当前水平，公司全年EPS1.2问题不大、甚至不排除超预期可能。公司当前股价对应PE7倍多，维持对公司推荐评级。对于华孚色纺， 0多亿的总市值，股权激励已经授予，行权条件要求今年主营业绩增20%+，考虑公司营业外收入较大，当前市值长期看绝对收益存在，但主业彻底见底向上更通畅的时点是2014年年底、细绒棉价格彻底触底时。

2、 板块上周表现回顾。上周，上证综指略有下跌，累计跌幅0.45%；纺服板块总体跌0. %，其中纺织制造跌0.79%，服装家纺涨0.22%。个股看，板块领涨前三公司为华芳纺织（嘉化能源借壳重组后复牌）、开开实业（上周跌幅较大本周回升）、华润锦华，领跌前三公司为蓝鼎控股、红豆股份、罗莱家纺。港股方面，领涨为中国泰丰床品（5月跌幅较大本周回升）、长兴国际、I.T（回购61.4万股普通股）；领跌前三公司为普拉达、达芙妮国际、亨得利。

、 公司重要公告及动态跟踪。动态跟踪-海澜之家加盟商：2014年开店积极性较高。重要公告-富安娜：与部分原始股东诉讼取得进展，富安娜获违约金补偿；九牧王：第一期股票期权行权期满，没有激励对象行权 ；普拉达：发布14年一季报，零售销售净额同比增长2.8%；七匹狼：201 年度第一期短期融资券兑付完成；好孩子：收购一特拉华州公司，借此于北美生产及分销婴童用品4、 行业重要数据。原料：（1） 28级现货周均价17 90元/吨（-0.0 %）；CotlookA：91.2美分/磅(+1.69%)；内外棉价差均值1729元/吨（-7.24%）；长绒棉（1 7级）： 0750元/吨（-1.76%）。进口长绒棉（美国PIMA2级）： 2019元/吨（+1.60%）。美元兑人民币汇率：6.2502（+0.05%）。（2）化纤：涤短：12018元/吨（-0.02%）；氨纶40D：48800元/吨（+0%）。棉纱线： 2支纯棉普梳纱：24628元/吨（-0. 1%）。（ ）黄金：上金所Au100g252.05元/g（-1.47%），伦敦现货1245.05美元/盎司（-2.49%）。

5、 调研提醒：上海家化（6.9上海）、海澜之家加盟商（6.10北京）、朗姿股份（6.10北京）、华孚色纺（6.10深圳）、飞亚达（6.10深圳）、齐心文具（6.11深圳）、劲嘉股份（6.11深圳）、潮宏基（6.12汕头待定）、宜华木业（6.12汕头）、索菲亚（6.1 广州）、广州浪奇（6.1 广州）。详细行程安排请见正文。