长城证券行情提前启动下的应对呢

长城证券：行情提前启动下的应对 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

受央行放水、IPO申购停歇、经济数据落地影响，市场先抑后扬，行情提前启动。坚定了我们看多春季行情的信心，建议在高成长板块中进行轮换，继续持有稳健板块，仍然推荐特高压、新能源汽车和动物疫苗。

市场先抑后扬，行情提前启动：上周提到受流动性紧张、即将披露的经济数据影响，主板或破位下行，年前机会渺茫，而二月份因为流动性缓解、IPO压力减轻和两会等因素，有望迎来较好的投资机会。实际情况是市场先抑后扬，我们期待的2月行情已经提前启动。

央行放水、IPO申购停歇、经济数据落地是行情提前启动的原因：上周央行通过两次逆回购合计投放 750亿元，相当于一次降准的威力，超出了市场预期，各大市场间利率应声回落，节前资金面明显改善。而在股票供给端，节前新股发行也暂告段落，扩容压力得到有效缓解。另外周一经济数据落地，尽管疲弱却符合预期，也促成了行情提前启动。

争相捐款已超20万 行情提前启动更加坚定了我们对春季行情的信心，注意配置策略：（1）回顾去年年底自广深开始的路演，大势上先肯定春季行情的存在，其次确定行情的主要脉络是估值切换，因此仍然是成长股投资为主。应对策略是拿住手中的高成长股票，增加稳健板块的配置。由此我们推荐了特高压、新能源汽车、大众消费等板块。（2）从实际情况来看，高成长股票主要集中在TMT，其中手游、彩票、LED、智能机器给我们很深的印象。而稳健的特高压股票也获得了较好的收益。（ ）随着行情的演绎，建议投资者可以在高成长板块中进行轮换，比如智慧城市、环保板块。

而稳健板块继续持有，随着特斯拉的中国定价，新能源汽车产业链的投资价值将不仅仅体现在战略性布局上。（4）从数月的角度来看，宏观经济、货币政策以及新股发行仍可能冲击市场，而成长股估值相比去年同期明显升高，须注意投资的节奏。

新股市场现涨停潮，长期来看将损害二级市场：上周陆续上市了近20只新股，奥赛康事件后，新股上市涨停成为普遍现象。此前我们已对该现象作点评，炒新虽然热闹，但是长期来看对二级市场将有严重伤害，而管理层在节后出台新的补丁的可能性是加大的。