机械制造关注复苏持续性荐6股公开

来源：扬中家居装修网发布时间：2020-04-26

机械制造：关注复苏持续性荐6股类别：机构：研究员：

[摘要]

投资要点：

1．事件2016年下半年以来，随着房地产开工面积增加、基建复苏，工程机械板块销量开始回暖，逐渐传导至企业端报表修复。我们认为板块处于长周期底部，产能去化较完全，有望迎来反弹。

2．我们的分析与判断（1）16年以来以挖机为代表的工程机械持续回暖挖掘机：2015年挖掘机销量触底，2016年以来挖掘机行业销量反弹，尤其是下半年销量同比增速连创新高以超过50%的增速回暖。我们认为下游需求反弹是主要原因，包括房地产投资、基建项目开工的增加和矿山复工率的上升，工程机械的复苏基本可以肯定。往后看，地产投资明年可能受制于地产调控而受到压抑，基建项目有望接力成为主要需求，工程机械的复苏持续值得密切跟踪。

起重机：2014年年初开始进入萧条期，直到2015年行业销量基本见底，2016年回暖十分显著，同比增速在2016Q1由负转正之后持续爬升。

主要原因还是源自于房地产投资的回暖和基建项目开工的增加，增速高的另外一个原因是2015年的基数很低。我们认为后续行业的回暖有望延续，反弹幅度和持续时间仍需视察确认。

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