张凯丽也算是顶着妈妈的光环出道的的项目

随着、等与实体经济紧密相关的债券市场的进一步发展，证券公司可以促进债券的真实销售，实现风险的真正转移，逐步释放金融系统的整体风险，协助解决银行“大而不能倒”问题。

去年底召开的中央经济工作会议指出，2012年经济工作必须继续抓住加快转变经济发展方式这条主线，发挥好资本市场的积极作用，有效防范和及时化解潜在金融风险。记者认为，作为资本市场最为重要的中介之一，证券行业在分散实体经济系统性风险方面有先天优势，并且大有可为。

实际上，我国证券业经过“十五”期间的综合治理和“十一五”期间的快速发展，已经具备了为转变经济增长方式和化解金融风险做出重要贡献的基础条件。

一是规模与经营能力大幅度提高。证券业在“十一五”期间扭转了“十五”期间全行业亏损的局面，2011年末全行业净资产达6300亿元。

二是从营业收入与净利润的规模上看，目前中国证券业约达到美国证券业上世纪80年代中期水平。以(,)为例，目前的净利润约达到高盛1995年的水平。

三是通过客户保证金第三方存管、净资本管理等方面的措施以及资本的大幅度充实，证券行业实现了风险的有效隔离，能将风险控制在个案的范围而不在行业内蔓延，自我承担风险能力已大大增强。

四是具有大幅提高资产运用规模的空间。目前证券业的负债/净资产比例仅为1.3倍，处于净资产经营状态，适度提高杠杆率可以为投资与融资发挥更大的作用。

更为重要的是，证券业在分散实体经济系统性风险方面具有先天优势。证券公司具有“多层次管理、多主体分散、多时点缓释”风险的特殊优势，主要体现在证券公司业务的本质是中介机构，分散风险是其本源属性，而证券公司正在向具有更强风险管理能力的资本中介转型，并且证券公司可以通过产品创新促进资本市场基础功能的发挥，具体包括以下三个方面。

首先，证券公司业务的本质是中介，在承销、经纪、自营和资产管理四个服务通道中，充当买卖中介，组织市场、撮合交易，多方向、多层次、多角度为客户提供服务，以赚取买卖佣金与差价为天职，不会把过多风险留在资产负债表中，市场层次越复杂、产品越丰富、投资者越多元化，风险分散的效果越明显。

其次，证券公司正在向具有更强风险管理能力的资本中介转型。全球投资银行业经过近几十年的发展，逐步由传统的通道中介转型为资本中介，通过产品设计与销售、服务方式等方面的创新，提供更大范围、更大规模和更多元化的风险管理服务，大大增强了管理风险的能力。

而随着我国证券市场规模的扩大，多层次资本市场建设的加速、监管理念的创新导向、证券业资本金相对雄厚等内外部条件日益完善与成熟，证券业正在从简单的通道服务提供者向资本中介服务商转型。即在通道中介的基础上，加以资本支持和资本运用，初步形成了更大范围、更大规模和更多元化的管理风险的格局。

第三，证券公司可以通过产品创新促进资本市场基础功能的发挥。由于证券公司紧贴市场与客户，可以通过产品、服务的不断创新，充分发挥资本市场的融资功能与风险分散功能。在融资功能方面，证券公司可以提供多样化融资产品，分流银行信贷的融资需求，改变实体过度依赖银行系统配置资源的局面，提升资源配置的整体效率；在风险转移方面，证券公司可以设计和销售投资理财产品，为不同风险偏好的投资者提供相应的投资产品，并提供相应的流动性，分流过度集中于银行储蓄的压力，分散过于集中的风险，协助将储蓄转化为投资。

不仅如此，证券业在促进产业升级与技术创新方面大有可为。

在促进产业升级方面，因其与实体经济联系紧密，证券公司在促进经济结构调整，跨地区、跨行业的兼并重组中大有可为。即可以通过为企业投融资、并购重组、管理升级、财务顾问及技术进步提供专业化的金融服务，促进产业集中度的提高，促进产业生产要素在不同地区之间、城乡之间有序转移和合理流动。

证券公司还可以推动创新机制的形成。通过中小板或未来的新三板上市融资、直投以及股权基金的方式参与高科技企业的资本运作，支持高科技企业孵化成长，推动技术创新，促进全社会创新机制的形成。

值得一提的是，证券公司可以为债券市场的大发展贡献力量。

目前我券承销与交易的主力军是商业银行，持有者与交易者基本是金融机构，即大部分债券只是在金融机构之间自我循环，并未实现“真实销售”，风险也就未能得到有效分散。随着企业债、公司债等与实体经济紧密相关的债券市场的进一步发展，证券公司可以促进债券的真实销售，实现风险的真正转移，逐步释放金融系统的整体风险，协助解决“大而不能倒”问题。

证券公司可以为债券市场提供更丰富的风险管理工具。与股票挂钩，则有、可、优先股类债券等，可以丰富多样化的融资与投资需求；与实体经济挂钩，有企业债、公司债、中期票据、等，满足不同实体的需求；与收购和兼并挂钩，可以设计杠杆收购债券、过桥贷款类债券。从组合角度，可以挂钩期限、风险偏好、利率、汇率、、期权等众多要素，满足多元化需求。（李东亮）

黑龙江妇科医院地址

他达拉非能常服用吗

高血压冠心病吃什么饮食好

雅安牛皮癣医院哪家治得好

小儿流行性感冒的治疗

产后流血异常怎么办

每日吃什么可以治疗术后ED

汕头天佑医院具体路线怎么走

如何治疗中老年人便秘

治风湿骨痛外用秘方

孩子骨折后吃什么好

灯盏花滴丸效果怎么样