华融证券降息政策出台股迎来重大利好DG

华融证券：降息政策出台A股迎来重大利好 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场回顾上周A股市场探底回升，截至收盘，上证综指收报2486.79点，周涨0. 2%；深证成指报8 2. 0点，单周上涨0.06%；中小板指和创业板指分别周涨1.90%和4.41%。行业方面，29个中信一级行业多数上涨，仅有煤炭、银行和食品饮料出现下跌。上涨板块中，传媒大涨8.01%，计算机、纺织服装和通信的涨幅也相对较大。概念方面，粤港澳自贸区、新三板、污水处理和智能穿戴指数涨幅居前。

策略展望与思考上周五（11月21日），中国人民银行决定，自2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%，同时将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍。

对于A股市场而言，央行这次“非对称降息”一方面反映了经济下行压力下“稳增长”措施的再度升温，能够增强市场信心；另一方面，通过降低社会融资成本、引导流动性宽松预期，使得增量资金入场的前景值得期待。从行业配置的角度来看，对于利率较为敏感的板块值得关注，如地产等。特别是在上周五央行宣布降息后，由于时差的关系，我们看到中概股里面的地产板块全面飙涨，具有一定的风向标作用。同时，其它一些负债率较高的行业，如煤炭、钢铁，也是受到此次降息政策的利好板块。

此外，继银行资产证券化指引发布后，上周五证券公司及基金管理公司子公司资产证券化指引也得以发布，这对于投行能力较强、自有资金较充裕的券商是利好。从上周五的盘面来看，招商、兴业和光大证券都出现了涨停。叠加沪港通开闸、股市转暖等因素，券商板块也具有一定的配置价值。

具体品种尽管本周有多只新股要进行申购，资金面短期内会出现一定的压力，但证监会已表示未来几个月仍将按照前几个月的进度来发行新股，不会在年底集中发行。总体而言，本周市场在消息面上利好消息不断，预计市场情绪将持续高涨，我们建议投资者可逐步开始加仓。