交通运输行业增速再思考荐4股公开

来源：扬中家居装修网发布时间：2020-04-24

交通运输：行业增速再思考荐4股种别：机构：研究员：

[摘要]

报告摘要：

首先，简单回顾下4月份国家邮政局公布的全国快递数据：业务量完成29.8亿件，同比增长25.7%；业务收入完成 69. 亿元，同比增长22.7%；从单价看，4月快递单价为12. 9元，同比下降2. %；从集中度数据看，月，快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为77.4，较1- 月上升0.4。

对于行业数据，市场困惑最大的是为何17年业务量增速会大幅放缓？（16年增速51%，17年Q1+ 2%，、4月份增速跌破 0%），目前市场的主流的解释是：1）购增速的大幅放缓使得快递业务量增速下滑；2）国家邮政局统计口径产生变化；对解释1：购增速是否真的大幅下滑？对于购范围我们采取国家统计局的官方数据（国家统计局从2015年Q1开始公布实物商品上零售额数据，该数据剔除了不产生物流订单的虚拟商品交易额），我们发现2017Q1实物购增速为25.8%，而2016年Q1与全年的实物购增速为25.9%与25.6%，2017Q1实物购增速并未出现大幅下滑，增速较16年乃至略微提升，因此我们认为“购增速下滑致使当前快递业务量大幅放缓”的解释其实不成立。

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