日常消费品食品酒类板块继续分化荐8股公开

日常消费品：食品酒类板块继续分化 荐8股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业动态信息1、承德露露：上调盈利预测和目标价上半年实现收入14.7亿，增长28%，净利润2.07亿，增长6 .6%，EPS为0.52元。因一季度压货增加的库存月份已经出现好转，7、8月销售也进入良性，三季度公司将逐步进入旺季，事迹环比将迅速提升。上半年杏仁露收入12.4亿，毛利率4 %，同比提高哦啊1.86个百分点；核桃露2. 亿，同比增长 9 %，毛利率15. %，由于核桃露本钱高，售价低，致使亏损，但公司今年提升了核桃露的出厂价，只要超过4亿就有望盈利，从上半年情况看全年超4亿有很大可能。郑州新厂投产大幅降低物流等相关费用，上半年净利率14%，提升2%。明年春节提早，四季度销售旺季明显，三四季度增长将提速，及郑州新厂投产提升效率降费用，我们上调盈利预测，预计1 -15年EPS分别为0.96、1.22和1.52元，保持买入，目标价 0元。

2、洽洽食品：9600万收购江苏小康，进军调味品洽洽食品以9600万元收购江苏洽康品60%股权，进军酱类复合调味品。江苏小康是全国牛肉酱品类的行业龙头，其品牌“小康”是江苏省著名商标。洽康许诺以2012年备考900万为基础，未来三年净利润年复合增长率不低于 0%，即不低于1170万、1521万和1977万。并表可增厚公司业绩0.02、0.0 、和0.04元。收购洽康食品使公司进军调味品行业，扩大了产品品类，洽康在牛肉酱细分领域具有范围优势，具有继续成长的潜力。由于收购还没有完成，我们暂不调整盈利预测。预测1 -15年EPS分别为0.76、0.88和1.06元，公司目前估值较低，现金充裕，我们认为未来其他可能的收购仍值得期待。维持“增持”评级，目标价20元。

主要原料变动：

猪价：8月9日生猪均价为15.81元，环比上涨1.9%，同比上涨12. %；猪肉价格为2 .27元/千克，环比上涨4.6%，同比上涨10.6%；仔猪均价 0.8 元/千克，环比上涨0.5%，同比上涨7%。

本周投资建议：

上周食品饮料板块下跌0.04%，跑赢大盘0.49个百分点，食品公司在中报事迹的支撑下继续上涨，酒类板块全部下跌，其中白酒跌幅为2%。我们认为，白酒公司中报略好于预期，二季度是白酒基本面最差的时候，9月中秋国庆消费旺季的刺激有助于产品销售，白酒股有望走出震荡上涨的行情。上周乳制品、肉制品表现相对强势，政策的刺激、行业的整合仍是维持乳业股强势的根基。我们仍看好食品饮料行业的投资机会，继续看好乳制品、低估值得小食品公司以及业绩有望改良的白酒公司。

本周推荐股票：涪陵榨菜、洽洽食品、顺鑫农业；伊利股份、承德露露；贵州茅台、老白干酒、沱牌舍得