安信证券5G商用进程加快产业链投资机会凸

安信证券：5G商用进程加快 产业链投资机会凸显 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

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2017MWC聚焦5G，商业进程加快：世界移动通信大会MWC2017年大展于本周2月27日正式拉开帷幕，5G技术众望所归成为本次大会的焦点。在2017MWC大会第一天，AT&T/苹果/爱立信/华为/英特尔等超过20家通信行业巨头宣布，将5GNR非独立组标准化完成时间，从2018年6月提前到2017年12月，以满足运营商在2019年开展5G商用的强烈需求。我们认为本次非独立组标准化完成时间提前或许是5G商用加速的一个信号。

新商业模式需求倒逼5G快速来临：当前VR/AR,物联、无人驾驶等新产业的高速发展，其对当前移动通信技术的高传输速率，高可靠性，低延时性提出了质变性的要求。商业应用需求最终倒逼5G技术快速成熟，5G技术突破又能促进商业应用突破当前瓶颈，技术和产业间相互促进。

我国即将迈入5G新周期：经历了“2G跟随、3G突破、4G同步”之后，5G时代中国正奋力谋求获得“领跑者”地位，立志占据5G技术制高点，引领世界产业的发展。今年进入5G的第二阶段测试，最快明年有望试商用。当前，我国4G无论是络覆盖还是用户的渗透水平都已经很高，今后三大运营商、通讯设备商将逐鹿5G市场。

关注5G产业链上的投资机会：从目前情况来看海外运营商对5G商用的时间表正在尽可能的往前提。海外运营商抢跑5G在给国内运营商带来竞争压力的同时也会加速产业成熟，提前引爆5G产业链上的投资机会。从投资机会上看，我们认为5G产业链上首先受益的将是国内5G预商用和商用络建设中规划设计、工程施工的相关公司，随后受益的是5G建设中所需的主设备和关键设备商，最后受益的是下游终端设备商和电信运营商。

相关公司建议重点关注：规划设计：富春通信等；工程施工：宜通世纪等；主设备和关键设备商：中兴通讯（主设备商，掌握5G关键技术）、通宇通讯（基站天线）、邦讯技术（无线小基站）等；下游终端设备：麦捷科技（滤波器）、大唐电信（通讯芯片）、信维通信（终端天线）、东信和平（eSIM）等。

■风险提示：

1、5G研发进展低于预期；2、全球经济下行风险。