中国乳业争夺将更激烈

乳业争夺将更激烈_乳品专题_产业经济

2002年是中国占城市所有废弃物体积的25％乳业硝烟四起的一年。光明乳业(600597)成功上市,伊利股份(600887)增发新股,而更吸引眼球的是新希望(000876)在各地马不停蹄的收购各地乳业厂商。做大规模已经成为现阶段各乳品厂商的共同奋斗目标,同时也预示着明后两年的竞争将会更加激烈,这种趋势是由我国目前乳业的产业特性和产品特性所决定的。 产业特性:生产与消费不平衡 在我国目前发展阶段,乳品消费有两个鲜明的特点,就是高收入弹性和与城市化程度高度相关。中国人民大学的研究报告显示:超过20万人口的城市数在城市总数中所占比重每提高1个百分点,人均乳品消费就增加0.69元；而最重要的是乳品消费与居民收入水平和生活水平高度相关。根据回归分析,目前乳品的收入弹性约为2.1,也即居民收入水平每增加一个百分点,乳品消费量增加两个百分点。在不同收入水平上,其弹性还有所不同。而正是由于我国居民收入水平和生活水平存在着大的差异,导致了在各地区之间、城乡之间、不同阶层乳品消费差距极大。比如,城镇居民年人均乳品消费水平比农村居民高出近10倍。京沪两地乳品消费就占了全国乳品消费近一半份额。高收入人群乳品消费又超出平均水平20％。 我国乳业另一个重要特点是生产上的不平衡。中国的奶源多分布于黑龙江、内蒙、新疆、河北等北方传统牧区,而消费却多集中在北京、长江三角洲、珠江三角洲等东南沿海地区。这种现状造就了两大类乳品厂商,即奶源带乳品企业,代表为伊利；大都市乳品企业,代表为光明。由于生产和消费不平衡,两大类乳品厂商必须向外扩展以弥补自身资源的不足。奶源带企业要扩张,就必须争夺沿海以及各地的发达城市；大都市企业要做大,也必须到奶源带去掌控奶源,降低原料供应风险和成本。最终结果就是各个企业殊途同归。 产品特性:产品资源易复制性 在现有技术条件下,奶制品的无差异性又导致了这种规模竞争是必须的。目前,奶粉市场相对比较稳定。乳业竞争的焦点是液态奶。液态奶中,超高温消毒奶(UHT奶)比传统巴氏消毒奶保存期更长、保存条件更低。它的出现和大规模推广,使鲜奶可以通过商场、超市、便利店渠道进入消费者,从而打破了传提供政府管理政策咨询、开展公共管理等领域理论研究的正部级机构统的液态奶依赖送货上门的销售渠道。进一步使厂商的异地扩张变得可能和有效。而在液态奶上,目前还没有那个厂商的产品存在着不可复制的特性,相互之间差别很小。因此,必须靠规模来树立自己的品牌忠诚度。 乳业规模经济显着 除了做大规模的必要性外,乳业中确实存在着规模经济。根据中国乳品工业协会提供的资料计算显示,大企业平均的盈利能力约为中小企业的6倍。从两个上市公司,光明乳业和伊利股份中也可以看出规模经济的影响。 在中国这样一个生产和消费极不平衡、农业产业化程度很低的市场里,规模大有利于增强抗风险能力、产品创新能力,并有利于树立品牌忠诚度。因此,走规模之路是各乳品厂商的唯一之路。而做大规模又必须要有资本实力。除了光明乳业、伊利股份和新希望外,三元、蒙牛等乳品厂商都有意近期内在国内外上市或引进战略投资者。2002年只是竞争的预演,更加激烈的风暴还在后面。 资源快速集中 乳品企业的规模经济具有自我加强的趋势。其表现就是乳品资源集中速度越来越快。通过对1998年市场占有率和2000年市场占有率的分析看,业内前4名是扩张的最大动力,它们从1998年27％的市场占有率只用了两年的时间就提高到44％。2002年根据估算应达到50％以上。与之对应的是,奶源的快速集中。2000年,行业前三名厂商的鲜奶收购量已经占到总收购量的10.85％,2002年根据估算应达到20％。由此不难想象新希望这样后来者的急迫心情。 上市公司:关注龙头 目前上市公司中以乳产品为主的只有光明乳业(600597)和伊利股份(600887),两者也都是中国乳业的领导者。新希望(000876)涉足乳业不久,还有待进一步进行整合。光明乳业和伊利股份目前都还处于高速扩张阶段。但在扩张之后,如何有效进行整合,将是两者未来面临的问题。从营业收入与管理费用和营业费用之比,可以看出,两家公司的规模成本都有显着上升趋势。两者盈利能力都很强,而光明在市场份额、营业收入上高于伊利。上市融资和增发新股后,两者的资金紧张都得到了一定程度的缓解,资产负债率比同期都有所下降。在经营能力上,两家公司旗鼓相当。(江南证券 刘元根 刘宸宇)