华融证券防范中报业绩风险鼓励

华融证券：防范中报业绩风险 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

中报业绩出现下滑迹象在截止201 年7月 日已经发布中报业绩预告的954家公司中，预告业绩改善的公司比例为49%，比一季报预告改善公司占比降低2个百分点；预告业绩恶化的公司比例为27%，比一季报预告恶化公司占比降低5个百分点。

但对比同时发布一季报和中报业绩预告的公司， 89家上市公司中，反映盈利改善的预增、略增、扭亏的三类公司占比均有所降低，而首亏公司占比则从12%提高了19%。在一季报98家业绩预增的公司中，有 9家（40%）公司中报预告未能保持预增，其中多数企业业绩增速下滑为略增，少数企业业绩甚至开始出现降低。

分行业来看，全部A股上市公司中，煤炭（21%）、农林牧渔（19%）、机械（17%）、基础化工（17%）、建材（15%）等行业中报预告业绩恶化的企业占比较多；预告业绩改善比例较高的行业包括建筑（ 6%）、家电（ %）、纺织服装（ 2%）、轻工制造（29%）、电力设备（29%）、通信（25%）等行业。金融、地产行业发步业绩预告公司较少，主要是由于业绩变动幅度较小。

6月以来发布预告的公司业绩改善比例较大从6月1日至7月4日，共有66家上市公司发布业绩预告，业绩预增公司比例为 %，略增比例为2 %，合计预告业绩改善的公司数量为 9家，占比为59.1%（全部发布预告公司中改善的占比为49%）；预告业绩恶化的公司数量为2 家，占比为 5%（全部发布预告公司中改善的占比为27%）。因此，与6月份之前发布业绩预告的公司相比，近期发布业绩预告的公司，总体而言业绩改善的公司比例明显提高，但业绩恶化的比例也有所提高，说明上市公司盈利分化加剧。

跌幅2.95%。 A股市况 沪指跌破2500点关口 昨天创业板当前业绩预告情况较好，但本周存在风险截止201 年7月5日，100家创业板成分股中，仅有1 家发布了中报业绩预告。其中业绩预增公司2家，占15.4%；略增公司有5家，占 8.5%，业绩改善的公司占比为5 .9%；业绩恶化的公司有两家，占比为15.4%。

创业板公司将于7月15日前集中发布中报业绩预告，我们预计，尽管大部分公司业绩预计仍将改善，但对于一季报业绩恶化的公司（25家），如果中报业绩仍较差，那么本周此类企业业绩预告的集中发布仍可能会对创业板指数产生一定压力；而一季报业绩改善的公司中如果业绩出现下滑或者改善幅度低于预期，同样会对指数形成压力。