国盛证券外部压力下市场遭补跌后市还要看国蹭飞

国盛证券：外部压力下市场遭补跌 后市还要看国内 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：长假归来第一个交易日，A股遭遇调整，上证综指跌幅3.72%。

已有“多方”对雅虎表示了兴趣。在前不久马云做客斯坦福大学也曾高调的表示：阿里巴巴对雅虎非常有兴趣。(中新IT频道)为何市场下跌?主要是对休市期间外部风险的集中释放:1）联储连发鹰派表态，美元指数大涨，美债收益率飙升。强美元下新兴市场货币再度承压，美元兑离岸人民币也再度跌破6.9。2）全球股市调整，上周标普500下跌0.98%；意大利拖累欧洲股市全线下跌；MSCI新兴市场指数下跌5.3%；恒指跌逾千点；富时A50期指下跌4.1%。此外，节前市场已累计上涨接近200点，大跌后的反弹往往曲折反复，市场本身也有自发性调整的压力。

后面怎么看?虽然海外风险加剧，但国内“暖风”仍在继续，外部压力缓解后，政策的正向刺激有望再度助推行情。

1）9月PMI显示需求持续走弱，财政部部长刘昆10月7日表示积极的财政政策更加积极，更大规模减税措施也已在研究中。未来国内有望迎来进一步减税降费；2）10月7日，央行宣布降准1个百分点，除去对冲到期的MLF外，还可再释放增量资金约7500亿元。并明确表示“不会形成贬值压力”、“将继续采取必要措施，稳定市场预期，保持外汇市场平稳运行”；3）9月下旬以来，国务院、发改委连续发文扩基建、促消费，以应外部环境恶化下的经济下行压力；4）进一步降低关税，推动外商投资重大项目落地，有助于多个行业成本下降，继续释放扩大开放信号；板块上，重视大金融的配置价值及“扩内需”(基建、消费)相关产业链。

风险提示：1、贸易摩擦超预期发酵；2、宏观经济超预期波动。