金融深港通加码荐股位置

金融：深港通加码 荐11股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

平安观点：

券商股估值仍然较低，具备安全边际：虽然与今年第一季度相比，上市券商的估值有所提升，但仍然处于低位，大型券商的估值约为1.4，中小型券商的估值约为2.0，具备一定的安全边际。此外，券商业绩已有触底反弹的迹象，未来伴随资本市场不断深化改革、扩大双向开放、防范市场风险等进程，券商股具有长期配置价值。

行业出现回暖迹象，上市券商三季度业绩环比有所改善：上市券商第三季度实现营业收入64 .92亿元，与第二季度相比，增长7.8 %，实现归母净利润240.05亿元，与第二季度相比，增长1.66%。虽然前三季度上市券商业绩同比仍大幅下滑，但已在估值中得到体现，且上市券商的单季度业绩环比持续改善，在市场没有大幅波动的前提下，未来券商业绩有望进一步回升。

基金配置券商仓位较低，陈晓的积蓄很快用完存在提升空间：从第三季度末的情况看，基金配置券商的仓位环比大幅度下滑，已接近第一季度的低位，有仓位提升的空间。在第四季度，有业绩增长的蓝筹股可以及对弄虚作假做慈善的人的追究。(毛海峰)能会受到机构青睐，有望提升券商股的配置比例。

深港通进入倒计时，将对券商股起到提振作用：深港通目前已经进入交易系统测试阶段，预计将于今年11月中下旬开通。与沪港通开通时相比，深港通取消了总额度限制，可投资股票数量更多，同时交易品种也更加丰富。根据沪港通的经验，沪港通开通后，券商板块明显收益，从开通前两月到年底三个半月间，证券板块上涨约1 0%，远跑赢大盘。若深港通开通后，将利好券商的经纪业务，对券商板块起到一定的提振作用。

投资建议：券商股目前估值仍然较低，存在一定的安全边际，且从上市券商第三季度的业绩数据来看，盈利能力环比持续改善，在市场没有大幅波动的前提下，未来券商的业绩有望进一步提升；此外，深港通已经箭在弦上，开通后将对券商板块起到提振作用，我们维持行业“强于大市”的评级，短期建议关注以下几类券商：1、业绩表现较好、股息率较高的广发证券、海通证券、华泰证券；2、估值近历史底部的券商如东方证券、兴业证券、国金证券； 、流通市值较小的券商如第一创业、国投安信、东兴证券；4、以券商为核心打造的金控平台，如越秀金融、华声股份。

风险提示：宏观经济增速持续下行、股市大幅度波动风险、债券市场大觃模违约风险、政策收紧超预期风险