企业无力负荷高成本超固定收益难实现.鼓励

企业无力负荷高成本 超10%固定收益难实现

2013年7月，整个贷行业的综合收益率达到26.35%的最高点，而到了2015年8月，这一数据为12.98%，收益率水平在25个月里跌了超过一半。

有分析人士认为，贷平台收益率利率双降预示整个实体经济融资成本正在下降，而这样的下降所对应的是绝大多数实体企业已无法承受过高的融资成本。

一般而言，投资者端高达12.98%的成本，实体企业需要付出15%以上的利息才能拿到贷平台的贷款。

在经济下行、产能过剩的大背景下，能够负担如此高资金成本的企业可谓凤毛麟角。一位企业主介绍，他的公司主要从事工业用仪器仪表的生产和销售。企业的确缺钱，但企业能承受的最高资金成本是年息10%。

一位P2P贷平台的相关人士介绍，为了能支付投资者的高额利息，不少P2P平台都是资金池模式。有些P2P平台把募集的资金投放到任意高收益领域：当银行揽储压力大时，P2P平台就把资金借给银行，博取短期高收益;也有P2P平台和当地的担保公司、典当行等合作，成了民间高利贷链条上的一环;当股市火爆时，就做配资，把钱借给炒股的人。有些P2P平台甚至直接把募集的资金投到股市里。因此，这轮股市下跌并没有像有些P2P平台宣传的那样，资金从股市挪到了P2P平台。相反，股市大幅震荡导致部分P2P平台资金到期无法兑付。据统计，从8月4日到9月1日，大约有44家P2P贷公司倒闭、跑路、停业。

在目前的利率环境下，10%以上的固定收益并不容易实现。中国证券报拿到的一张宣传页上显示，一款名为“XX宝”的理财产品，年化收益率10%-13%，投资人总数超过18万人。黄开军律师介绍，这款号称“日进日出”，“年化收益13%”的“理财产品”主要通过授权服务机构、络平台，甚至一些银行点进行销售，吸纳了大量的民间资本。但实质上，其发行者是一个现货交易所，并无发售理财产品的资质。类似产品在销售环节，销售人员有意放大收益，弱化风险，将其包装成保本付息的固定收益产品。而一般的投资者缺乏相关的知识和经验，也很少考察其投资行为的实质及可能存在的风险。

“有些投资者接到销售后就通过上进行投资了，甚至连一张理财协议都没有。等到现在血本无归时，想维权都很困难。”黄开军律师说。

另外，有一家国内较大的民营投资公司透露，计划新开上千家的“销售点”，并试图将其打造、包装成类似银行支行的形式，利用这个平台销售自身设立的理财产品的同时也销售其他公司设立的理财产品。如果这种模式真的得以实现，那么一般的投资者将更容易被误导，从而难以客观判断理财产品的风险。

而投资者通过第三方理财公司理财，最终血本无归时，维权之路也很漫长。中国证券报去年12月独家披露

，北京杜女士所投的有限合伙私募基金公司中投汇富(北京)投资基金管理有限公司(简称“中投汇富”)已无法按时兑付投资者本金、收益。至今该事件仍处在立案调查收集证据的阶段。投资者收回本金的希望渺茫。

另有业界人士认为，P2P行业的综合收益率下滑是行业发展回归理性和普惠金融的必然结果，未来年化投资收益预计会稳定在8%~10%左右。

其中大多数在英国对于问题平台数量的下滑，业界也普遍认为，这是贷行业从畸高利率到理性发展的最佳体现，P2P产品收益率回归理性已成大势所趋，超高的收益率将不复存在，一些利用超高利率招揽投资人的P2P贷平台正逐渐失去操作空间，P2P行业利率进一步回归理性。