银河证券日本经济下行压力加大

银河证券：日本 经济下行压力加大 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心要点：

周末伯南克在JacksonHole央行年会谈话表示量化宽松政策是有效工具，就业是关注重点，美联储会在必要时进一步放松。继上周公布的美新屋、成屋销售量增加、中间价上升后，本周公布的6月S&P/CS10座大城市未季调房价指数月率上升2.2%，7月NAR季调后成屋签约销售指数月率上升2.4%至1姚嘉避而不答。01.7，是2010年4月以来最高，房地产市场确立见底回升。因为对外贸易与消费向上调整，美国二季度GDP增速从1.5%上修到1.7%。7月个人收入月率上升423亿美元，增幅达0.3%，而个人消费支出月率上升399亿美元，增幅0.4%，8月25日当周初请失业金人数持平，为37.4万人，预期为37.0万。

欧元区7月失业率为11.3%，1800万人失业，符合预期，德国等北欧国家维持在5%左右，而外围国家失唱工委：音乐付费迫在眉睫 否则整个产业将崩溃业率仍在10%以上；8月CPI初值年率上升2.6%，略高于预期的上升2.5%，其他德国CPI为2%，通胀压力有所上升；8月经济景气指数自87.9下滑至86.1，创下2009年末以来最低水平，7月M3货币供应年率上升3.8%。

日本7月家庭支出年率增长1.7%，但7月零售销售年率下降0.8%，为八个月来首度下滑。8月PMI为47.7，连续第三个月低于50，是16个月以来最低水平，而7月工业产出月率下滑1.2%；7月核心CPI年率下降0.3%，7月经季调后失业率为4.3%，总体看，日本消费、工业下降，通缩依旧，经济下行压力加大。