电气设备关注国网系设备公司中报表现荐股位置

电气设备：关注国系设备公司中报表现 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点新能源汽车：政策2.0时代已经到来。本周召开的第七次新能源汽车推广应用座谈会再次明确要引导新能源汽车可持续健康发展，政策有望更为有效、国产持续地支持；本周第6批推荐车型目录与今年第二批免购置税目录出台，更多车型将享受“补贴+免购置税”双重优惠，充分利于下游销量提升。

结合前期出台的积分制、汽车投资管理等可持续、高强度、敦促行业发展的健康政策，我们认为新能源汽车政策的2.0时代已经到来，这将是可持续、高强度的。投资逻辑上，我们认为在中期拐点到来之时，要把握行业龙头，以及真正具有研发能力，优秀管理能力的企业。我们谨慎根据产业链核心供应原则，优选以下标的：天赐材料、华友钴业、格林美、先导智能、东方精工、科恒股份、星云股份、创新股份、当升科技。

省能源局公布首批能源互联示范项目，近期关注板块中报行情：近近期能源局公布了首批“互能源互联示范项目共55个。其中城市及园区能源互联综合示范项目共24个为最多，基于能源大数据与第三方服务项目共8个为其次，电动汽车的能源互联示范项目有6个位列第三。我们认为通过以上示范项目的试点，我国能源领域的革新正逐步到来，值得注意的是上市公司林洋能源、科华恒盛、科陆电子等公司的项目都纷纷入围。同时基于中报季时间临近，我们认为当年业绩有确定性（中报是试金石）的国系公司在电改+国改影响下有望迎来估值修复的行情。我们预计国电南瑞中报业绩增速约20%左右（略超预期），许继电气中报约 5~40%，涪陵电力中报48%（已公告中报快报）。

本周重点推荐：国电南瑞、合纵科技、宏发股份、许继电气、涪陵电力、科士达、海兴电力、金智科技。

新能源发电：（1）核电：世界AP1000首堆在解决了系统第一次热试完成遗留的设备尾项后，6月 0日，三门核电热试工作宣告正式结束，进入装料准备阶段。热态性能试验的完成，验证了核电站所有系统可以在模拟正常运行的工况下稳定运行。而装料这个节点意味着三门核电即将进入带核运行状态，这个节点对于世界AP1000首堆来说将是历史性的时刻。重点推荐台海核电、江苏神通。（2）风电：风电企业在手订单在二季度开始陆续释放，风电吊装量相较一季度增加，行业主要公司二季度业绩环比有所提升。同时，2017年能源工作指导意见指出今年风电新增装机20GW，较去年19. GW有所提升，三季度风电装机量将平稳发展。建议关注海上风电放量。重点推荐天顺风能、金风科技。（ ）光伏：2017年光伏上电价下调达1 %-19%，导给公司取名“木头人”。 至今致今年6 0抢装较去年猛烈，带动全产业链销量同比增加。由于各省增补指标的不确定性，今年抢装在4月末、5月初才突然爆发，二季度业绩环比大幅增加。而领跑者计划、分布式市场等需求都会落在三季度，下半年光伏市场将整体维持相对平稳。重点推荐隆基股份、林洋能源。