家用电器黄金周家电销售平淡但不乏亮点吗

家用电器：黄金周家电销售平淡但不乏亮点 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

行业及公司1.冰箱8月销量608.7万台，同比下滑8.7%2.洗衣机8月销量140.9万台，同比增长8.1% .奥维数据显示十一期间白电零售额均同比下滑4.家用电冰箱能效新国标明年10月实施5.澳柯玛发布“互联+全冷链”战略6.青岛海尔拟4.9亿售两子公司70%股权原材料价格原材料价格方面，上周铜周均价环比上行2.87%，长江金属现货铜价报收于 9565元/吨；铝价报收于11500元/吨，环比下跌1.21%；塑料价格指数环比上涨0.71%。

市场表现回顾上周仅两个交易日，全部行业均以上涨报收，家用电器行业指数上涨5.02%，同期沪深 00涨幅4.28%，行业跑赢市场，在申万二十八个一级行业中排名第16位。个股中奋达科技、乐金健康、澳柯玛等涨幅居前。从估值来看，截止10月9日渤海家电板块整体法TTM市盈率为15.4 倍，沪深 00市盈率为12.06倍，估值溢价率27.94%，环比前周增长0.87个百分点。

投资策略受旅游分流等因素影响，十一期间家电销量表现较为平淡，但平淡之中不乏亮点：（1）地产市场有所回暖，部分城市国庆期间家电套购占比达四成左右；（2）促销降价等活动推升高端产品销售占比；（ ）随着消费群体消费习惯的改变，线上渠道增长迅猛。房地产政策的持续宽松一方面有利于家电行业的估值提升，另一方面能带来部分迟滞性的增量需求。行业评级维持“中性”。

以防万一 个股方面建议关注小天鹅A、爱仕达、乐金健康、奋达科技以及天银机电。