家用电器黑电模式创新提速荐股了

家用电器：黑电模式创新提速 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

而透支的品种则会直接突破均线。 透支的基本面可以从不同角度来分析 报告要点：

上周家电板块行情回顾上周板块主题投资热点再起，海信（与腾讯合作电视游戏）、长虹（国企改革&转型军工）及深康佳A（国企改革）等黑电板块个股均表现抢眼，而三大白电龙头则有所回调，在此影响下上周家电指数下跌0. 2%，分别跑赢沪深 00及上证综指 .5 及 .90个百分点；具体到个股来看，上周板块涨幅前三个股分别为海信电器（16.12%）、深康佳A（12.86%）及四川长虹（12.80%），跌幅前三个股分别为老板电器（-6.20%）、格力电器（-6.07%）及奥马电器（-5.24%）。

行业重点数据跟踪及点评产业披露14年12月冰洗彩产销数据，简评如下：在年初地产下滑滞后影响下，当月冰箱及洗衣机内销仍有所下滑而彩电则小幅反弹，预计短期内主要大家电内销仍将持续承压；而长期来看，考虑到内销成长空间及基数效应，预计未来冰箱将延续负增长而洗衣机将恢复小幅正增长，同时彩电在农村更新需求释放背景下仍有足够成长空间；此外当月冰洗出口有所回暖，考虑到海外经济持续复苏，预计后续出口将企稳回升；竞争格局层面，冰箱行业洗牌持续进行，份额向龙头集中趋势将长期存在，而洗衣机方面美的则延续前期较好增长。

上周行业重要精选及点评1、海信电器联手腾讯开发电视游戏市场：随着智能电视产业快速发展，各大厂商已经从硬件较量上升到内容及盈利模式竞争，电视游戏有望成为未来重要发展方向；此次海信和腾讯的合作可以充分利用海信智能电视庞大的销量基数和腾讯丰富的游戏开发及运营经验，未来发展前景值得期待；2、2015年海外彩电市场将以低价格换取规模：随着国内黑电行业增长放缓及竞争格局加速恶化，主要国内品牌规模及盈利均受到严重冲击；在此背景下，相关黑电企业纷纷加大了出口力度，采取“以价换量”政策，全年黑电企业出口销量增长明显。

本周核心观点及投资建议上周海信电器与腾讯合作合作开展电视游戏业务，预计将在其电视游戏推广已有较好基础上进一步拓展公司游戏内容、开发者资源及运营经验，同时在行业硬件盈利模式趋势向下背景下其新兴盈利模式变革预期较为强烈，强强联合下未来发展前景值得关注；同时尽管近期板块龙头估值较前期已有一定幅度修复，但横向来看龙头估值仍居A股垫底水平，业绩确定、分红率高且相对估值偏低的白电龙头仍存在较强安全边际；综上，维持推荐三大白电，长期看好厨电龙头老板电器及华帝股份，同时基于变革预期近期可配置TCL集团及海信电器。