煤炭石油焦炭价格延续上涨趋势牛

煤炭石油：焦炭价格延续上涨趋势 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

周报观点:坚定看好汾渭平原环保趋严带来的焦化行业投资机会本周，川财能源指数上涨2.80%，沪深 00上涨2.71%。周内电厂耗煤量减少，电厂煤炭库存维持高位，长协煤基本满足电厂采购需求，市场煤成交量较少。

也有望再现湖南春晚舞台。 　　奥尼尔档期原因提前录制春晚 　　据湖南春晚总导演甘琼透露 本周北方港口煤炭库存受大秦线增加施工天窗、煤炭调入量下降影响环比回落，港口煤炭价格小幅反弹，但考虑到终端采购需求疲软短时间内难以扭转，预计港口现货煤价格反弹只是暂时现象。展望后市，电厂煤炭库存高企叠加水电替代效应仍存，判断短期内动力煤现货价格仍将以下跌为主。

焦炭供需持续向好促使周内焦炭继续大幅上涨，唐山二级冶金焦周环比上涨100元/吨，吕梁准一级冶金焦周环比上涨122元/吨。基本面上，供给端，山西环保自查影响区域内焦化厂生产，山西焦企开工率下滑明显，焦炭供给持续趋紧；需求端，高炉开工尚可叠加焦炭涨价预期下钢厂提前囤货，焦炭旺盛需求延续，焦炭供需紧张局面加剧。

展望后市，中央环保督查组将于8月20日正式进入汾渭11城开展第二阶段的“环保回头看”活动，现阶段山西地区焦企已开始逐步限产，环保督查正式开始后限产力度有望扩大，汾渭11城涉及焦炭产能1亿吨左右，年产量近8000万吨，按 0%限产力度计算，限产将影响焦炭日均产量4万吨左右，后续焦炭价格上行、焦化利润增厚将为大概率事件，继续看好产能规模较大、环保设施完善的上市焦企，相关标的为山西焦化（600740）、金能科技（60 11 ）。

行业、公司要闻：7月份山西原煤产量环比增长16.45%1）2018年7月，陕西省生产原煤5617.46万吨，同比增加957.4 万吨，上升20.55%，环比增加79 .65万吨，上升16.45%。（中国煤炭工业）；2）中国7月份进口煤炭2900.6万吨，同比增加954.6万吨，增长49.05%，环比增加 5 .9万吨，增长1 .9%。（海关总署）； ）7月份大秦线完成煤炭运输量 885万吨，同比增长6.91%。（中国煤炭资源）价格：唐山二级冶金焦周环比上涨4.76%环渤海动力煤5500K报567/吨，周环比持平；唐山二级冶金焦报2200元/吨，周环比上涨4.76%；秦皇岛至广州运费报 2.5元/吨，周环比上涨 .17%；秦皇岛至上海运费报 5.5元/吨，周环比上涨2.90%。

库存：北方港口煤炭库存下降明显截至本周末，秦皇岛港煤炭库存报641.5万吨，周环比下跌9.84%；曹妃甸港煤炭库存报509.5万吨，周环比下跌 . 9%；天津港煤炭库存报199万吨，周环比上涨1.02%；京唐港煤炭库存报21 万吨，周环比下跌 .18%。

风险提示：宏观经济形势调整，行业政策变化。