煤炭石油焦炭供给收缩不断验证荐股计划

煤炭石油：焦炭供给收缩不断验证 荐 股 类别： 机构： 研究员：

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■焦炭行业有望随着环保提升景气度：焦炭行业有望随着环保提升景气度：据Wind数据，焦炭产量自201 年达到峰值4.8亿吨后就不断下降，2017年焦炭产量只有4. 亿吨，我们认为其实可以间接说明焦炭行业在行业低迷时进行自然去产能，因此我们推测焦炭行业的产能过剩情况可能不及测算的66%的产能利用率那么严重。在环保加速焦炭行业去产能的情况下，我们认为焦炭行业将迎来景气度的全面回升。

■近期焦炭价格快速上涨，预计未来上市公司盈利提升空间更大：近期焦炭价格上涨迅速，据Wind数据，截至8月24日天津港一级冶金焦上涨50元/吨至2625元/吨，较7月底低点反弹425元/吨，涨幅19. 2%。产地方面，据Mysteel，山西临汾地区价格已经累计上涨550元左右，未来环保政策不断加码，主产区普遍开始限产焦炭价格有望继续提升，上市公司有望受益价格上涨大幅提升盈利水平。建议关注：

金能科技、开滦股份。另外，喷吹煤作为焦炭在高炉里的主要替代物，在焦炭价格上涨时也会随之上涨，利好喷吹煤龙头潞安环能。

■动力煤价格出现反弹迹象：本周动力煤价格出现反弹迹象，据Wind数据，本周秦皇岛Q5500动力煤平仓价从周初的616元/吨下跌至611元/吨后出现小幅反弹，截至8月24日价格报收于61 元/吨，周环比下降 元/吨。产地方面价格涨跌互现，据煤炭资源，山西朔州地区价格上涨5元/吨，陕西神木烟末煤本周下降 元/吨。

需求端环比下降。据Wind数据，本周六大电厂的平均日耗量为7 .5 万吨，环比下降4. 9万吨/天，相较于去年同时期低8.25万吨/天。

沿海电厂库存仍然处于正常偏高水平。据Wind数据，8月24日六大电厂库存1461万吨，周环比下降26万吨，库存可用天数为19. 6天，环比降0.62天。秦皇岛港本周库存继续下降，截至8月24日港口库存报收于598万吨。